机械设备行业周报：油服：板块性大机会！国家能源安全+业绩拐点初显!工程机械龙头：中报业绩靓丽，持续力推！

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2018年8月26日 机械设备 油服：板块性大机会！国家能源安全+业绩拐点初显! 工程机械龙头：中报业绩靓丽，持续力推！ [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：王华君 执业证书编号：S0740517020002 Email：wanghj@r.qlzq.com.cn 分析师：于文博 执业证书编号：S0740518070012 Email：yuwb@r.qlzq.com.cn 分析师：朱荣华 执业证书编号：S0740518070010 Email：zhurh@r.qlzq.com.cn 联系人：许忠海 Email:xuzh@r.qlzq.com.cn able Profit] 机械行业基本状况 上市公司数 320 行业总市值(百万元) 1748903 行业流通市值(百万元) 1278562 机械行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report 相关报告 1、行业深度：《油气装备及服务：战略看好油服！2018-2020景气向上！》2018.03.22 2、 行业深度：《工程机械：栉风沐雨，玉汝于成——中泰机械“精品研究”系列之一》-2017.8.21 3、 行业深度：《半导体设备：迎来历史性机遇！重点推荐北方华创、长川科技、晶盛机电》-2017.11.09 4、公司深度：《三一重工（600031）：工程机械龙头，王者归来！》-2017.5.7 5、公司深度：《徐工机械（000425）：汽车起重机龙头，业绩有望超预期》 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2017 2018E 2019E 2020E 2017 2018E 2019E 2020E 杰瑞股份 18.85 0.07 0.53 0.97 1.42 266 36 19 13 0.31 买入 海油工程 6.02 0.11 0.14 0.29 0.45 54 43 21 13 0.26 买入 三一重工 9.03 0.27 0.61 0.87 1.15 34 15 10 8 0.28 买入 徐工机械 4.20 0.13 0.27 0.35 0.43 32 16 12 10 0.46 买入 机器人 16.37 0.28 0.37 0.50 0.65 59 44 33 25 1.01 买入 [Table_Summary]  核心组合：杰瑞股份（3月、6月金股）、海油工程；三一重工（1月、8月金股）、徐工机械（2月金股）；机器人（4月、5月、7月金股）  重点股池：中海油服、石化机械、通源石油、海特高新、北方华创、长川科技、晶盛机电、恒立液压、柳工、艾迪精密、华测检测、埃斯顿、郑煤机、天地科技、上海机电、中集集团、金卡智能、中国中车、振华重工、中铁工业、杰克股份、弘亚数控、安徽合力、中鼎股份、威海广泰、中油工程  核心观点：油服板块性机会！力推工程机械龙头、半导体设备龙头！ （1）油服迎来板块性机会：海油、页岩气边际增量弹性大；叠加业绩拐点逐步显现。国家能源安全要求加大国内油气勘探开发！随着油价回暖，国内油气公司业绩提升，现金流获得明显改善。在国际能源供应形势复杂的背景下，国内油气公司有望扩大资本开支，油服国企巨头有望率先受益，如海油工程、中海油服、石化机械、石化油服、中油工程等。同时，具备核心竞争优势的民企油服龙头企业也有望受益，如杰瑞股份、安东油服、通源石油等。 （2）近期政策边际放松，有扩内需，加大基建，适度宽松趋势。7月挖掘机销量增速45%持续超预期，力推工程机械龙头。力推三一重工（中泰1月、8月金股）、徐工机械（中泰2月金股）、柳工、恒立液压、艾迪精密。 （3）看好优质成长——半导体设备、智能设备、军民融合。看好机器人（中泰4、5、7月金股）、海特高新（第二/三代化合物芯片，军民融合）、北方华创、长川科技、晶盛机电、先导智能、金卡智能、天奇股份、杰克股份。 （4）重点看好中报、三季报业绩有望超预期标的：油服龙头（杰瑞股份三季报预计增长600-650%）、工程机械龙头、半导体设备龙头等。  上周报告/交流：油服行业、海油工程、恒立液压、机器人、长川科技等 【油服行业】国家能源安全：海油、页岩气边际增量弹性大！【海油工程】业绩符合预期；订单高增长，明后年业绩驶入快车道。【石化机械】订单大增，二季度收入业绩大幅改善，明后年趋势向上。【中海油服】二季度单季盈利拐点渐显，明后年业绩弹性大。【恒立液压】业绩再大超市场预期，液压泵阀进口替代趋势加速。【机器人】扣非业绩大增48%，机器人龙头业绩提速！【长川科技】中报业绩增长48%符合预期，国产替代趋势向上。【晶盛机电】中报业绩翻倍增长，半导体设备新品及订单持续突破。【华测检测】单季利润大幅提速，业绩释放可期。  【工程机械】推荐三一重工、徐工机械、柳工、恒立液压、艾迪、合力等。  【油气装备】力推杰瑞股份，看好海油工程、中海油服、石化机械、通源等。  【半导体装备】重点推荐机器人（半导体设备新星）、海特高新、北方华创。  【智能装备】重点推荐机器人，看好埃斯顿、拓斯达、克莱机电。  风险提示：周期性行业复苏持续性风险、传统行业转型低于预期风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 一、中泰机械：本周核心观点 ............................................................................. - 3 - （1）核心组合：杰瑞股份、海油工程、三一重工、徐工机械、机器人 ..... - 3 - （2）重点股池：中海油服、石化机械、北方华创、晶盛机电、长川科技等- 3 - （3）核心观点：油服板块性机会！力推工程机械龙头、半导体设备龙头！- 3 - （4）上周报告/交流：油服行业、海油工程、机器人、恒立、长川、晶盛等- 3 - （5）核心组合投资标的：杰瑞股份、海油工程、三一/徐工、机器人 ...... - 12 - 二、市场回顾、行业与公司动态 ....................................................................... - 14 - （1）市场回顾 ........................................................................................... - 14 - （2）行业动态 ........................................................................................... - 14 - （3）公司动态 ........................................................................................... - 15 - 三、风险提示 .................................................................................................... - 19 - 图表目录 图表1：重点公司盈利预测表 ............................................................................ - 20 - 图表2：挖掘机月度销量数据（单位：台） ...................................................... - 21 - 图表3：汽车起重机月度销量数据（单位：台） .............................................. - 21 - 图表4：国际油价走势....................................................................................... - 21 - 图表5：原油供应情况....................................................................................... - 21 - 图表6：美国活跃钻井数 ................................................................................... - 21 - 图表7：美国原油库存量 ................................................................................... - 21 - 图表8：集装箱运价指数 ................................................................................... - 22 - 图表9：波罗的海干散货指数............................................................................ - 22 - 图表10：铁路行业固定资产投资（亿元） ....................................................... - 22 - 图表11：城轨交通固定资产投资完成额（亿元）............................................. - 22 - 图表12：煤炭行业设备购置（亿元）............................................................... - 22 - 图表13：煤炭行业固定资产投资完成额累计同比 ............................................ - 22 - 图表14：液化天然气LNG市场价（元/吨） .................................................... - 23 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 一、中泰机械：本周核心观点 （1）核心组合：杰瑞股份、海油工程、三一重工、徐工机械、机器人  杰瑞股份（3月、6月金股）、海油工程、三一重工（1月、8月金股）、徐工机械（2月金股）；机器人（4、5、7月金股）  注：5个核心股票的深度报告均已发。 （2）重点股池：中海油服、石化机械、北方华创、晶盛机电、长川科技等  中海油服、石化机械、通源石油、海特高新、北方华创、长川科技、晶盛机电、恒立液压、柳工、艾迪精密、华测检测、埃斯顿、郑煤机、天地科技、上海机电、中集集团、金卡智能、中国中车、振华重工、中铁工业、杰克股份、弘亚数控、安徽合力、中鼎股份、威海广泰、中油工程 （3）核心观点：油服板块性机会！力推工程机械龙头、半导体设备龙头！  油服迎来板块性机会：海油、页岩气边际增量弹性大；叠加业绩拐点逐步显现。国家能源安全要求加大国内油气勘探开发！我们认为，随着油价回暖，国内油气公司（主要为“三桶油”）业绩提升，现金流获得明显改善。在国际能源供应形势复杂的背景下，国内油气公司有望扩大资本开支，油服国企巨头有望率先受益，如海油工程、中海油服、石化机械、石化油服、中油工程等。同时，具备核心竞争优势的民企油服龙头企业也有望受益，如杰瑞股份、安东油服、通源石油等。力推杰瑞股份（中泰3月、6月金股）、通源石油、海油工程、中海油服等。  近期政策边际放松，有扩内需