机械设备行业周报：稳内需、扩基建，宏观政策松动，力推工程机械龙头！坚定战略推荐油服、半导体设备板块！

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2018年8月5日 机械设备 稳内需、扩基建，宏观政策松动，力推工程机械龙头！ 坚定战略推荐油服、半导体设备板块！ [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：王华君 执业证书编号：S0740517020002 Email：wanghj@r.qlzq.com.cn 分析师：朱荣华 执业证书编号：S0740518070010 Email：zhurh@r.qlzq.com.cn 分析师：于文博 执业证书编号：S0740518070012 Email：zhurh@r.qlzq.com.cn 联系人：许忠海 Email：xuzh@r.qlzq.com.cn able Profit] 机械行业基本状况 上市公司数 319 行业总市值(百万元) 1,757,806.10 行业流通市值(百万元) 1,279,290.98 机械行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report 相关报告 1、行业深度：《油气装备及服务：战略看好油服！2018-2020景气向上！》2018.03.22 2、 行业深度：《工程机械：栉风沐雨，玉汝于成——中泰机械“精品研究”系列之一》-2017.8.21 3、 行业深度：《半导体设备：迎来历史性机遇！重点推荐北方华创、长川科技、晶盛机电》-2017.11.09 4、公司深度：《三一重工（600031）：工程机械龙头，王者归来！》-2017.5.7 5、公司深度：《徐工机械（000425）：汽车起重机龙头，业绩有望超预期》-2017.4.25 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2017 2018E 2019E 2020E 2017 2018E 2019E 2020E 杰瑞股份 17.33 0.07 0.44 0.81 1.26 245 39 21 14 0.31 买入 三一重工 8.94 0.27 0.61 0.87 1.15 33 15 10 8 0.28 买入 徐工机械 4.07 0.13 0.27 0.35 0.43 31 15 12 9 0.44 买入 机器人 16.38 0.28 0.37 0.50 0.65 59 44 33 25 1.01 买入 海特高新 11.83 0.05 0.14 0.30 0.81 260 85 39 15 0.28 买入 [Table_Summary]  核心组合：三一重工（1月、8月金股）、徐工机械（2月金股）；杰瑞股份（3月、6月金股）、机器人（4月、5月、7月金股）、海特高新（高端芯片、军民融合）  重点股池：北方华创、长川科技、晶盛机电、先导智能、艾迪精密、恒立液压、柳工、华测检测、埃斯顿、郑煤机、上海机电、中集集团、海油工程、天奇股份、天地科技、金卡智能、振华重工、中海油服、中国中车、中铁工业、华铁股份、康尼机电、杰克股份、弘亚数控、中国船舶、安徽合力、中鼎股份、天沃科技、威海广泰、通源石油、中曼石油  核心观点：稳内需，宏观政策松动，力推工程机械龙头！坚定推荐油服板块！ （1）近期政策边际放松，有扩内需、加大基建、适度宽松趋势，7月挖掘机销量增速有望保持高位，继续看好工程机械龙头。力推三一重工（中泰1月、7月金股）、徐工机械（中泰2月金股）、柳工、恒立液压、艾迪精密。 （2）重点看好中报、三季报业绩有望超预期标的：油服龙头（杰瑞股份三季报预计增长600-650%）、智能装备（机器人中报业绩增长18-38%，扣非增长51-76%）、工程机械龙头（三一重工中报业绩预增180-210%、徐工机械中报业绩预增82-109%、柳工中报业绩预增106-156%等大幅增长）、半导体设备等。 （3）持续战略看好油服！如油价保持相对稳定，油服行业犹如2016年的工程机械，2018-2020年弹性大。力推杰瑞股份（中泰3月、6月金股）、安东油田服务、通源石油、海油工程。 （4）看好优质成长——半导体设备、智能设备、军民融合。看好机器人（中泰4、5、7月金股）、海特高新（第二/三代化合物芯片，军民融合）、北方华创、晶盛机电、长川科技、先导智能、金卡智能、天奇股份、杰克股份。  上周报告/交流：半导体封测设备行业深度、三一重工、徐工机械、郑煤机等 【半导体装备】半导体封测设备行业深度：从龙头ASMP看行业景气向上。 【三一重工】上半年业绩预增180%~210%，大超市场预期，下游基建有望复苏利好工程机械。 【徐工机械】定增完成；上半年徐工集团挖掘机销量大增。 【郑煤机】走向全球的现金牛！煤机龙头拟定增加码智能化。  【工程机械】推荐三一重工、徐工机械、柳工、恒立液压、艾迪、合力等。  【油气装备】力推杰瑞股份，看好通源石油、海油工程、中海油服等。  【半导体装备】重点推荐机器人（半导体设备新星）、海特高新、北方华创。  【智能装备】重点推荐机器人（300024），看好埃斯顿、拓斯达、克莱机电。  【新能源汽车产业链】看好锂电设备和动力电池回收：先导智能、天奇股份。  风险提示：周期性行业复苏持续性风险、传统行业转型低于预期风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 一、中泰机械：本周核心观点 ............................................................................. - 3 - （1）核心组合：三一重工、徐工机械、杰瑞股份、机器人、海特高新 ..... - 3 - （2）重点股池：北方华创、晶盛机电、先导智能、长川科技等 ................ - 3 - （3）核心观点：政策边际放松，看好工程机械板块行情 ........................... - 3 - （4）上周报告/交流：半导体封测设备行业深度、三一、徐工、郑煤机等. - 4 - （5）核心组合投资案件：杰瑞股份、机器人、海特高新、三一/徐工 ........ - 8 - 二、市场回顾、行业与公司动态 ......................................................................... - 9 - （1）市场回顾 ............................................................................................. - 9 - （2）行业动态 ........................................................................................... - 10 - （3）公司动态 ........................................................................................... - 10 - 三、风险提示 .................................................................................................... - 14 - 图表目录 图表1：重点公司盈利预测表 ............................................................................ - 15 - 图表2：挖掘机月度销量数据（单位：台） ...................................................... - 16 - 图表3：汽车起重机月度销量数据（单位：台） .............................................. - 16 - 图表4：国际油价走势....................................................................................... - 16 - 图表5：原油供应情况....................................................................................... - 16 - 图表6：美国活跃钻井数 ................................................................................... - 16 - 图表7：美国原油库存量 ................................................................................... - 16 - 图表8：集装箱运价指数 ................................................................................... - 17 - 图表9：波罗的海干散货指数............................................................................ - 17 - 图表10：铁路行业固定资产投资（亿元） ....................................................... - 17 - 图表11：城轨交通固定资产投资完成额（亿元）............................................. - 17 - 图表12：煤炭行业设备购置（亿元）............................................................... - 17 - 图表13：煤炭行业固定资产投资完成额累计同比 ............................................ - 17 - 图表14：液化天然气LNG市场价（元/吨） .................................................... - 18 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 一、中泰机械：本周核心观点 （1）核心组合：三一重工、徐工机械、杰瑞股份、机器人、海特高新  三一重工（1月、8月金股）、徐工机械（2月金股）；杰瑞股份（3月、6月金股）、机器人（4、5、7月金股）、海特高新（高端芯片、军民融合）  注：5个核心股票的深度报告均已发。 （2）重点股池：北方华创、晶盛机电、先导智能、长川科技等  北方华创、长川科技、晶盛机电、先导智能、艾迪精密、恒立液压、柳工、华测检测、埃斯顿、郑煤机、上海机电、中集集团、海油工程、天奇股份、天地科技、金卡智能、振华重工、中海油服、中国中车、中铁工业、华铁股份、康尼机电、杰克股份、弘亚数控、中国船舶、安徽合力、中鼎股份、天沃科技、威海广泰、通源石油、中曼石油 （3）核心观点：政策边际放松，看好工程机械板块行情  近期国内有扩内需、适度宽松迹象，6月挖掘机销量增速保持高位，继续看好工程机械龙头。 1）政策边际放松： 4月17日降准、7月5日央行定向降准、7月19日新增MLF鼓励信贷投放、7月20日的资管新规细则落地。 2）工程机械销售数据依然靓丽。1-6月，挖掘机销量12万台，同比增长60%。2018年上半年销量已达2017年全年（14万台）的86%！ 3）龙头业绩持续高增长：徐工机械中报业绩预增82-109%；柳工中报业绩预增106-156%；我们判断三一重工中报业绩增持