根据中国工程机械工业协会的统计数据，2021年3月，26家挖掘机制造企业的总销量为79035台，同比增长60.0%。其中，国内市场销量为72977台，同比增长56.6%；出口销量为6058台，同比增长116.5%。分结构看，大中小挖销量分别为7182台/21427台/44368台，分别同比增长37.7%/89.8%/47.4%，中挖表现最为亮眼。2021年行业有望平稳增长，受益于低基数影响，1-2月基建和地产投资同比快速增长。此外，在挖机更新替换需求、人力替代推动小挖增长、环保政策趋严加速老旧设备淘汰等多个因素的共同驱动下，2021年挖掘机销量有望平稳增长。国产品牌崛起，三一积极推进国际化战略。三一重工作为行业龙头，正积极推进数字化降本增效和国际化战略，其国际市场竞争力逐步增强，在北美、欧洲、印度、澳大利亚、东南亚等主要市场挖掘机份额稳步提升，公司有望开启新一轮成长。因此，我们维持对三一重工的“买入-A”评级。
