光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货煤化工商品日报（2021年4月9日） 一、研究观点 品种 点评 观点 尿素 昨日尿素期货价格小幅波动，现货市场同样呈现微幅震荡整理趋势，国内主流地区现货价格波动幅度在10～20元/吨。随着近期尿素价格回落，下游采购心态有所好转，再加上合成氨目前价格持续上涨，部分尿素装置转产合成氨导致尿素供应略减，企业上调价格心态得到支撑。需求端来看，农业备肥扫尾、工业需求平稳，短期增量释放有限。预计尿素期货价格继续以震荡偏强走势为主，但趋势性方向需等待新消息刺激。 偏强震荡 趋势需等新机 纯碱 昨日纯碱期货价格走势震荡偏弱，夜盘主力切换至09合约。现货市场近期相对稳定，行业开机率小幅回升至83.63%，企业库存也有所增加，供应呈增量趋势。但纯碱库存增加主要来自于轻质碱，重质碱库存较上周下降2万吨。目前企业待发量依旧充足，但需求端观望情绪浓厚，部分地区纯碱企业新单成交节奏有所放缓。整体来看纯碱市场仍处于供需博弈阶段，期货价格也将继续维持弱势震荡、区间整理为主，关注05合约下方1820元/吨左右支撑位，09合约前期低点1921元/吨支撑。 供需博弈 弱势震荡整理 二、市场信息 尿素 1、4月8日全国尿素价格指数2048元/吨，较上一交易日的2049元/吨下跌1元/吨，跌幅0.05%。 2、4月8日全国70家主要尿素企业现货日成交量117200吨，较上一工作日减少100吨，降幅0.09%。 3、截至4月8日的一周，国内尿素企业开工率73.11%，环比上涨1.46个百分点，周同比下滑5.53个百分点。气头企业开工负荷率75.75%，环比上涨2.36个百分点，周同比上涨2.84个百分点。 4、截至4月8日的一周，国内尿素周度产量111.55万吨，折合平均日产量15.94万吨，环比上涨2.03%，周同比下滑3.56%。 5、2021年4月8日企业库存总量27.2万吨，较上周减3.89%，同比减64.12%。 纯碱 1、纯碱现货价格：4月8日各地区纯碱市场主流价格（元/吨）：华中市场1650~1800；华北市场1800~1950；华东市场1650~1900；西北市场1400~1500；西南市场1700~1800；广东市场1900~2000，价格稳定。 2、截至4月8日的一周，国内纯碱整体开工率83.63%，日环比上调1.24个百分点；本周纯碱产量59.30万吨，较上周增加0.87万吨。 3、截至4月8日的一周国内纯碱库存总量83.79万吨，增加1.02万吨，其中，轻质碱库存增加4.5万吨，重质碱库存下降2万吨。 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 三、图表分析 图1：尿素主力合约收盘价（元/吨） 图2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 图3：尿素基差（元/吨） 图4：重质纯碱基差（元/吨） 图5：尿素主力合约成交和持仓（手） 图6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 数据来源：Wind、光大期货研究 15001600170018001900200021001月2日1月15日1月29日2月13日2月28日3月15日3月30日4月16日5月8日5月27日6月15日7月6日7月23日8月11日8月28日9月15日9月28日10月18日10月31日11月13日11月26日12月9日12月22日2019年2020年2021年-200-150-100-500501001502002503002019-08-092019-09-092019-10-092019-11-092019-12-092020-01-092020-02-092020-03-092020-04-092020-05-092020-06-092020-07-092020-08-092020-09-092020-10-092020-11-092020-12-092021-01-092021-02-092021-03-09山东基差河南基差河北基差安徽基差江苏基差山西基差东北基差50001050002050003050001000030000500007000090000110000130000150000主力合约持仓量主力合约成交量(右)-500-400-300-200-100010020030040050010001200140016001800200022002019-12-062020-01-062020-02-062020-03-062020-04-062020-05-062020-06-062020-07-062020-08-062020-09-062020-10-062020-11-062020-12-062021-01-062021-02-062021-03-062021-04-06重碱基差重碱市场价纯碱期货主力合约收盘价050000100000150000200000250000300000350000400000450000020000040000060000080000010000001200000140000016000002019-12-062020-01-062020-02-062020-03-062020-04-062020-05-062020-06-062020-07-062020-08-062020-09-062020-10-062020-11-062020-12-062021-01-062021-02-062021-03-062021-04-06主力合约成交量主力合约持仓量(右)1300140015001600170018001900200021001月4日1月14日1月25日2月6日2月18日2月28日3月11日3月23日4月3日4月17日5月6日5月20日6月3日6月17日7月3日7月17日7月31日8月14日8月28日9月11日9月25日10月19日11月2日11月16日11月30日12月14日12月28日2020年2021年 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 图7：尿素09-05合约价差（元/吨） 图8：纯碱09-05合约价差（元/吨） 图9：尿素现货价格走势图（元/吨） 图10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨） 图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） 数据来源：Wind、光大期货研究所 1100130015001700190021002300山东河南河北安徽江苏山西东北山东河南河北500100015002000250030002006-01-052007-01-052008-01-052009-01-052010-01-052011-01-052012-01-052013-01-052014-01-052015-01-052016-01-052017-01-052018-01-052019-01-052020-01-052021-01-05重碱市场价格轻碱市场价格-200-180-160-140-120-100-80-60-40-2001600165017001750180018501900195020002050210009-05合约价差UR105.CZCUR109.CZC-900-800-700-600-500-400-300-200-10001002001500170019002100230025002700尿素-甲醇价差CZCE尿素CZCE甲醇02040608010012014016018020014001500160017001800190020002100220009-05合约价差SA105.CZCSA109.CZC-400-200020040060080012001400160018002000220024002019-12-062020-01-062020-02-062020-03-062020-04-062020-05-062020-06-062020-07-062020-08-062020-09-062020-10-062020-11-062020-12-062021-01-062021-02-062021-03-062021-04-06玻璃-纯碱价差CZCE纯碱CZCE玻璃 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 研究成员介绍 • 张凌璐，英国布里斯托大学金融学硕士学位，上海大学国际金融学士学位，现任光大期货研究所资源品分析师，主要从事尿素、纯碱等期货品种的基本面研究、数据分析工作。常年担任各类资讯平台、媒体讲师，多次接受国内主流媒体、财经频道采访，研究成果常期在各类媒体官方网站、财经公众号发表。2020年5月荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，同年11月荣获郑州商品交易所2020年度纯碱高级分析师称号。 ·从业资格证号：F3067502 投资咨询证号：Z0014869 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。