下来的重点：美东汽车（1268.HK）2021-04-07星期三主要股东晋帆有限公司（65.5%）FILInvestment（8.68%）相关报告美东汽车（1268.HK）-首发报告-20190718美东汽车（1268.HK）-跟踪报告-20200330美东汽车（1268.HK）-更新报告-20200821研究部姓名：汪伟杰SFC：BNQ701电话：0755-21516067Email:wangwj@gyzq.com.hk目标价：39.0港元现价：37.0港元预计升幅:5.4%重要数据日期2020-04-1收盘价（港元）37.0总股本（百万股）1,245总市值（百万港元）46,000净资产（百万元）3,344总资产（百万元）7,77052周高低（港元）38.7/11.7每股净资产（元）2.59数据来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理投资要点：公司2020年业绩情况：公司实现收入202.1亿元人民币，同比+24.7%；其中新车销量+15.9%，售后服务收入+23.3%；综合毛利率提升0.5pct至10.1%；实现股东应占溢利7.5亿元，同比+36.3%。业绩符合预期。豪华品牌占比持续增加，供需关系推动毛利率提升：公司坚持“豪华品牌+单城单店”策略，2020年豪华品牌收入贡献84%，同比提升2.8pct，其中宝马、雷克萨斯、保时捷分别占比40.4%、23.3%以及19.3%。同时，受益于供需关系改善的正面影响，公司新车毛利率同比提升0.5pct，其中豪华/非豪华品牌分别提升0.6/0.1pct。公司门店稳步扩张，20年受疫情影响新增5家门店，2
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