电子行业周报：智能音箱出货大增，阿里、京东榜上有名

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 智能音箱出货大增，阿里、京东榜上有名 2018年8月20日 边铁城 行业分析师 蔡靖 行业分析师 袁海宇 研究助理 王佐玉 研究助理 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 智能音箱出货大增，阿里、京东榜上有名 2018年第34周周报 2018年8月20日  上周行情回顾。上周，费城半导体指数下跌了2.32%，台湾电子指数下跌了3.96%，申万电子指数下跌了4.62%，在所有申万行业中，申万电子指数涨跌幅排名第16。从细分板块来看，上周申万电子各主题板块全部下跌。上周电子板块中，有15家公司上涨，8家公司持平，200家公司下跌。其中涨幅比较大的公司是聚灿光电（+16.03%）、硕贝德（+13.78%）、苏州恒久（+12.89%）、晓程科技（+9.32%）、深南电路（+5.50%）。  上周行业观点。Strategy Analytics的最新报告显示2018年第二季度，全球智能音箱出货量合计达到1170万台，同比增长203%。其中亚马逊出货达到了480万台，同比增长64%，市场占有率为41%，较去年同期和本年一季度有所下降；谷歌出货量达到了320万台，同比增长了420%，市场占有率为27.6%，较去年同期和有所上涨。我国的阿里巴巴及京东智能音箱也榜上有名。由此看出，一方面全球智能音箱呈高速发展态势，一方面智能音箱市场已经慢慢从亚马逊一家多大发展为亚马逊和谷歌起头并进的状态。目前，谷歌、亚马逊、阿里、京东、百度、三星等国内外知名企业均进入了智能音箱领域。一年多来，智能音箱市场的高速发展表明新市场并不是昙花一现。但目前以智能音箱的价格，单纯销售智能硬件是很难产生很大的盈利。互联网巨头等相继进入该领域更多的是看中了智能音箱做为智能家居场景中枢的巨大潜力。随着智能音箱产品的逐渐成型，其配套体系的逐渐完善，智能音箱产品创造智能家居场景存在巨大的可能。我们建议从两个角度对电子行业进行布局。一是，关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块，不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力，例如光学元件、显示器件板块，具有较高的成长空间。二是，关注国家重点扶持的细分板块，如半导体。  重点推荐公司。全志科技：全志科技是A股唯一一家拥有独立自主IP核的芯片设计公司，从事系统级大规模数模混合SOC及智能电源管理芯片设计。全志科技主要产品为智能终端应用处理器和智能电源管理芯片。公司的智能终端芯片主要应用于智能硬件、专业视像、平板电脑、车载等领域。目前，公司的智能终端芯片在高清视频解码、高集成度、低功耗等方面的技术达到世界领先水平。2014年公司相继成立车联网事业部和智能硬件团队。在车载领域，作为行业内领先的智能管理芯片厂商，公司已经量产多款芯片用于行车记录仪、智能后视镜、智能中控等市场，客户包括凌度等国内外优质企业。目前公司智能硬件产品已经覆本期内容提要:证券研究报告 行业研究——周报 电子行业 电子行业相对沪深300表现 -30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%电子(申万)沪深300资料来源：信达证券研发中心 边铁城 行业分析师 执业编号：S1500510120018 联系电话：+86 10 83326721 邮箱：biantiecheng@cindasc.com 蔡靖 行业分析师 执业编号：S1500518060001 联系电话：+86 10 83326728 邮箱：caijing@cindasc.com 袁海宇 研究助理 联系电话：+86 10 83326726 邮箱：yuanhaiyu@cindasc.com 王佐玉 研究助理 联系电话：+86 10 83326723 邮箱：wangzuoyu@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 盖智能音箱、智能空调、扫地机器人等领域，同小米、京东、格力、美的、海尔等知名企业建立了深度合作关系，应用前景可观。在智能音箱领域，全志科技已经成为全球出货量领先的芯片供应商之一，产品为国内主流企业广泛认可。2018年上半年，受益于公司智能音箱产品出货量大幅增长，以及车联网产品出货的增长，公司营业收入在大幅增长的同时，实现了结构的显著改善。  风险因素：宏观经济增长不及预期；技术创新，新产品替代现有产品。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 目 录 上周行情回顾 ....................................................................................................................................... 1 电子行业涨跌幅基本情况 ............................................................................................... 1 分主题板块涨跌幅 .......................................................................................................... 2 上周涨跌幅排行榜情况 ................................................................................................... 2 本周行业观点及重点推荐公司 ........................................................................................................... 3 行业观点 ........................................................................................................................ 3 重点推荐 ........................................................................................................................ 4 行业及公司动态 ................................................................................................................................... 5 行业动态 ........................................................................................................................ 5 公司公告 ........................................................................................................................ 5 风险因素 ............................................................................................................................................... 6 图 目 录 图 1：上周全球主要电子指数涨跌幅 ..................................................................................... 1 图 2：上周全球主要电子指数涨跌幅 ..................................................................................... 1 图 3：分主题板块涨跌幅情况 ................................................................................................ 2 图 4：上周涨幅前五名公司 .................................................................................................... 3 图 5：上周跌幅前五名公司 .................................................................................................... 3 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 上周行情回顾 电子行业涨跌幅基本情况 上周是2018年第33周，申万电子指数下跌了4.62%，高于沪深300指数0.53个百分点，费城半导体指数下跌了2.32%，低于纳斯达克指数2.03个百分点，台湾电子指数下跌了3.96%，低于台湾资讯科技指数0.67个百分点。 图 1：上周全球主要电子指数涨跌幅 ‐4.62%‐3.96%‐2.32%‐5%‐4%‐3%‐2%‐1%0%申万电子指数 台湾电子指数 费城半导体指数 资料来源：Wind，信达证券研发中心 上周，申万电子指数下跌了4.62%，在申万28个行业中排名第16。 图 2：上周全球主要电子指数涨跌幅 ‐4.62%‐8%‐6%‐4%‐2%0%通信采掘国防军工计算机钢铁综合银行公用事业纺织服装商业贸易轻工制造非银金融化工电子房地产汽车机械设备电气设备有色金属建筑装饰交通运输农林牧渔医药生物传媒休闲服务建筑材料家用电器食品饮料 资料来源：Wind，信达证券研发中心 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 分主题板块涨跌幅 分板块来看，上周申万电子各主题板块全部下跌，其中电路板板块下跌了0.91%，分立器件板块下跌了2.48%，半导体材料板块下跌了3.44%，被动元件板块下跌了4.04%，集成电路板块下跌了4.25%，显示器件板块下跌了4.35%，电子系统组装板块下跌了4.54%，其他电子板块下跌了4.54%，电子零部件制造板块下跌了5.59%，LED板块下跌了6.22%，光学元件板块下跌了6.88%。 图 3：分主题板块涨