医药行业周报：上海第三批带量采购落地，进一步促行业升级

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2018年08月20日 行业研究●证券研究报告 医药 行业周报 上海第三批带量采购落地，进一步促行业升级 投资要点  医疗板块一周行情回顾：从行业指数上看，本周上证综指、深证成指、沪深300、创业板、中小板分别涨跌-4.52%、-5.18%、-5.15%、-5.12%和-5.30%。医药生物板块跌6.28%，其中子板块化学原料药、化学制剂、中药、生物制品、医药商业、医疗器械及医疗服务板块分别涨跌-4.57%、-7.10%、-6.10%、-5.36%、-5.61%、-4.73%和-11.21%。  行业重点新闻：近日，上海阳光医药采购网公布了第三批集中带量采购中标结果，对29个品种进行了集中带量采购，具体看：（1）上海市在带量采购试点的招标文件中公布采购数量，生产企业根据预期交易量投标，真正实现了量价挂钩。同时，上海模式还采用了顺延模式，若在采购周期内未采购完成招标数量的，则采购周期相应顺延（原则上不超过15个月）；若在采购周期内超额采购完成招标数量的，则超过部分仍按中标价进行采购。（2）从入选条件看，规则更加细化，一致性评价成为及格线，通过一致性评价的品种拥有与原研、进口品种平等竞争的机会，而通过第三批公示的品总看，进口产品已经大面积退场，通过一致性评价的国产品种优势明显。（3）投标企业的每一个投标品种只能指定一家配送企业，而且必须是中标企业直接委托，不允许配送企业通过第三方购买中标产品，进一步压缩流通配送环节控制成本。同时，投标企业中标后，将由上海市医药集中招标采购事务管理所、中标企业与制定配送企业签订三方合同，真正实现了招标和采购过程的合二为一，而不再脱节。（4）第三批带量采购采取总额预付的模式，大大缓解了配送商在货款垫付上的压力，同时也能够改善生产企业的现金流情况，另外，由于已经有了采购量的承诺，生产企业无需再组织更多的推广活动，销售费用有望进一步降低。总体而言，我们认为“上海模式”是带量采购模式的成功践行者，真正实现了带量采购，对其他省份具有积极的参考价值。  重点公告点评：恒瑞医药吡咯替尼获批上市，创新药研发再下一城：公司1类新药“马来酸吡咯替尼片”在国内的上市申请审批状态变更为“审批完毕－待制证”。吡咯替尼是以HER2为靶点的小分子肿瘤靶向治疗药物，目前共有乳腺癌、非小细胞肺腺癌以及胃癌三种适应症在开展临床试验。吡咯替尼于2011年5月申报临床，2012年5月获批临床，基于目前II期临床试验获得的疗效和安全性数据，2017年8月提交有条件上市申请，申报的适应症为HER2表达阳性的晚期或转移性乳腺癌。罗氏的肿瘤治疗药物——赫赛汀同样以HER2为靶点，2017年全球销售额高达75亿美元，吡咯替尼未来的市场潜力可见一斑。  重点推荐公司：（1）爱尔眼科：眼科专科龙头企业，国际化布局持续推进；（2）益丰药房：自建与收购并举，内生外延双轮驱动；（3）健友股份：肝素原料、制剂双轮驱动，业绩继续高增长；（4）健帆生物：产品放量持续加速，公司步入快速发展通道。  风险提示：政策风险，市场竞争加剧，研发风险。 投资评级 同步大市-B维持 首选股票 评级 300015 爱尔眼科 增持-A 603939 益丰药房 增持-A 603707 健友股份 买入-B 300529 健帆生物 增持-A 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -9.01 -4.89 6.54 绝对收益 -14.81 -22.14 -6.75 分析师 郑巧 SAC执业证书编号：S0910518070003 zhengqiao@huajinsc.cn 021-20377052 报告联系人 李伟 liwei@huajinsc.cn 021-20377053 相关报告 医药：基因治疗：医学革命正在到来（下篇·应用） 2018-08-13 医药：基因治疗：医学革命正在到来（上篇·技术） 2018-08-13 医药：境外临床急需药品上市加速，看好未来创新药发展 2018-08-13 医药：国务院发文加强行业监管，龙头企业仍是发展方向 2018-08-06 医药：退市制度进一步完善，质量是药企发展根本 2018-07-30 -14%-9%-4%1%6%11%16%21%2017!-082017!-122018!-04医药 沪深300 行业周报 http://www.huajinsc.cn/2 / 16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录 一、行情回顾 ..................................................................................................................................................... 3 （一）板块行情表现 ................................................................................................................................... 3 （二）个股行情表现 ................................................................................................................................... 4 二、行业政策新闻 .............................................................................................................................................. 4  复合疝修补补片获批上市 .................................................................................................... 4  江西省发布了关于征求《2018年度江西省抗癌药专项集中采购实施方案（征求意见稿）》 4  安徽省发布《关于印发完善安徽省公立医疗卫生机构药品带量采购指导意见的通知》 ....... 5  国务院办公厅关于印发《全国深化“放管服”改革转变政府职能电视电话会议重点任务分工方案的通知》 ....................................................................................................................................... 5  国家卫健委发布《关于坚持以人民健康为中心推动医疗服务高质量发展的意见》 .............. 5  国务院发布《关于在上海市浦东新区暂时调整实施有关行政法规规定的决定》 .................. 5 三、公司公告汇总与点评 ................................................................................................................................... 6 （一）上市公司公告汇总 ............................................................................................................................ 6 （二）上市公司重点公告点评 ................................................................................................................... 10  恒瑞医药：吡咯替尼获批上市，创新药研发再下一城 ....................................................... 10 四、重点推荐公司 ............................................................................................................................................ 10 （一）爱尔眼科：眼科专科龙头企业，国际化布局持续推进 .................................................................... 10 （二）益丰药房：自建与收购并举，内生外延双轮驱动 ........................................................................... 11 （三）健友股份：肝素原料、制剂双轮驱动，业绩继续高增长 ................................................................. 12 （四）健帆生物：产品放量持续加速，公司步入快速发展通道 ................................................................. 12 附录：重点覆盖公司盈利预测 .......................................................................................................................... 14 图表目录 图1：周涨跌幅 .................................................................................................................................................. 3 图2：月涨跌幅 .................................................................................................................................................. 3 表1：主要指数周表现对比 ................................................................................................................................ 3 表2：医疗板块子板块指数涨跌幅对比 .............................................................................................................. 3 表3：医疗板块周涨跌幅排行榜（前五名） ........................................................................................