新能源设备第34周周报：锂钴原材料价格持续下跌，动力电池装机量环比增长

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2018年08月20日 行业研究●证券研究报告 新能源设备 周报 第34周周报：锂钴原材料价格持续下跌，动力电池装机量环比增长 投资要点  本周核心观点： 1、【原材料价格继续下滑，短时间内价格下跌趋势难以反转】鑫椤资讯数据，上周，原材料价格延续跌势。8月10日-8月17日电解钴主流报价47-50.3万元/吨，较上周下调8000元/吨,市场需求仍旧低迷。8月17日，MB低等级钴报价33.2(0)-34.0(-0.5)美元/磅，高等级钴报价33.0(-0.2)-34 (-0.25)美元/磅，虽价价格整体仍旧延续跌势，但格下降幅度有所收窄，值得注意的是低等级钴的最低报价有明显的企稳迹象；碳酸锂价格继续下探，电池级碳酸锂主流报价9.3-9.8万元/吨，部分企业抛售价格更低，受价格影响，陆续出现企业停产检修，行情持续低迷，8月已经过半，且据乘联会数据，8月前两周厂家批发市场表现一般，新能车虽有增长，但并未大幅超预期，动力电池市场回暖并未明显拉动市场对原材料采购的需求，行业周转库存仍有待消化，短时间内价格下跌趋势难以反转。 2、【7月动力电池装机3.4GWh，环比增长17.2%，三元占比持续提升】据乘联会数据，2018年7月我国新能源车动力电池装机3.4GWh，环比增长17.2%，同比增长32%。1月-7月动力电池累计装机19.2GWh，同比增长1.7倍。其中，乘用车装机量占比达60%，较去年提升23pct，三元锂占比达58%，较去年提升13pct。下半年乘用车将持续保持高增长，预计全年三元锂电池占比有望提升至65%以上。动力电池市场份额方面，宁德时代和比亚迪依旧保持市场前二，宁德时代7月市场份额环比提升4pct至39%，比亚迪7月市场份额环比下降3pct至24%。动力电池前五市场份额达77%，较去年提升24pct，龙头厂商市占率持续提升，强者恒强逻辑不变。技术路线方面，上周LG 化学锁定赣峰锂业未来4年4.76万吨氢氧化锂产品，对应年均15-18GWh三元电池。由于氢氧化锂是制备高镍三元锂的必须原材料，其确保未来高镍三元电池的顺利大规模应用的意图十分明显。此外，据Push EV 8月15日报道，宁德时代同样计划2019年推出高镍811电池产品。由于生产三元811电池具备一定的技术难度，明年高能量密度电池产品或将与中低端产品彻底拉开差距，动力电池行业过剩产能彻底出清或将在明年底至后年初完成。 目前时点，我们依然坚定看好新能车中长期高增长大趋势，下半年新能源车产销量有望实现逐月攀升，原材料需求边际改善后，有望使得产业上游原材料价格企稳。建议重点关注：创新股份、藏格控股、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、当升科技、宁德时代。  行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深300涨跌幅分别为-4.52%、-5.18%、-5.15%。上周涨幅前五位的股票分别是合纵科技（300477.SZ），福能股份（600483.SH），比亚迪（002594.SZ），科陆电子（002121.SZ），坚瑞沃能（300116.SZ），涨幅分别为8.65%,4.68%,2.16%,0.18%,-0.96%。  新闻回顾：【1】工信部：311批公告公示，327款新能源车申报。其中，新能源客车有148款，新能源专用车有130款，新能源乘用车有49款。【2】工信部:建立乘用车产品双积分配置信息库，这将给车企数据的上报及主管部门的核算带来很大便利。 投资评级 领先大市-A维持 首选股票 评级 002812 创新股份 买入-A 000408 藏格控股 买入-B 603799 华友钴业 买入-A 002460 赣锋锂业 买入-A 002466 天齐锂业 买入-A 300073 当升科技 买入-A 300750 宁德时代 - 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -0.12 -14.03 -11.80 绝对收益 -5.23 -28.44 -20.93 分析师 肖索 SAC执业证书编号：S09105180070004 xiaosuo@huajinsc.cn 021-20377056 相关报告 新能源设备：2018年7月新能源汽车产销量分析：产销量符合预期，长续航里程车型有望持续放量 2018-08-13 新能源设备：第33周周报：7月新能源车产销数据符合预期，预计下半年产销量逐月攀升 2018-08-13 新能源设备：特斯拉有望以420美元/股私有化，坚 定 看 好 新 能 源 车 长 期 高 增 长 大 趋 势 2018-08-09 新能源设备：第32周周报：新能源车第8批推广目录新增385款车型，产销量逐月增长在即 2018-08-06 新能源设备：免征车船税政策延续，助力新能源车高质量发展 2018-08-01 -22%-16%-10%-4%2%8%14%20%2017!-082017!-122018!-04新能源设备 沪深300 行业动态分析 http://www.huajinsc.cn/2 / 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 【3】8月14日，国家统计局公布《2018年7月份规模以上工业生产主要数据》和《2018年7月能源生产数据》。7月份，风电增速加快，核电、太阳能发电增速回落。  风险提示：新能源车销量不及预期、双积分政策不及预期、原材料价格持续大幅下跌 行业动态分析 http://www.huajinsc.cn/3 / 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录 一、行业板块回顾 .............................................................................................................................................. 4 （一）板块行情 .......................................................................................................................................... 4 （二）公司行情 .......................................................................................................................................... 4 二、 行业重大新闻动态 ..................................................................................................................................... 5 （一）国内行业重大新闻（国家层面） ...................................................................................................... 5 1、工信部：311批公告公示，327款新能源车申报 ............................................................................. 5 2、工信部:建立乘用车产品双积分配置信息库 ..................................................................................... 5 3、国家统计局：1-7月全国发电量38373亿千瓦时！风电增速加快、光伏发电增速回落 ................... 5 4、发改委：积极推动智能汽车产业发展，营造良好产业环境 ............................................................. 6 （二）国内行业重大新闻（省市与公司层面） ............................................................................................ 6 1、宁德时代预计明年推出高镍电池811 .............................................................................................. 6 2、比亚迪完成泰国最大规模电动车交付，签1000台合作协议 ............................................................ 6 3、2018北京第四批地补公示：五家车企共享1136.5万 ..................................................................... 6 4、长城汽车与日照市签约整车及研发中心项目 ................................................................................... 6 5、上海发布二手新能源汽车相关操作流程 分5个阶段 ...................................................................... 7 6、“长安蔚来”落户南京，核心管理团队完成搭建 ............................................................................. 7 （三）国外行业重大新闻动态 ..................................................................................................................... 7 1、特斯拉成立特别委员会评估私有化，SEC向特斯拉发出传票 ........................................................... 7 2、派立昂锂离子电池首次充电可生成锂金属层 实现电量翻番重量减半 ............................................. 7 3、拨款3.1亿元，英政府支持日产研发新电池 ................................................................................... 7 4、大众子公司发起全美广告活动 以推广电动汽车 ............................................................................. 8 三、 公司公告及点评 ........................................................................................................................................ 8 （一）重点跟踪公司点评 .....................................................................