蛋氨酸产能持续提升，特种产品不断增强

安迪苏发布2020年年报，全年实现营业收入119.10亿元，YoY+6.96%，归母净利润13.52亿元，YoY+36.20%。其中，第4季度实现营业收入30.29亿元，归母净利润2.54亿元。业绩的增长主要归功于液体蛋氨酸销量持续增长（其中第4季度销量增长14%），维生素A和维生素E业务实现强劲的双位数销量增长且市场价格同比上涨，以及特种产品销售取得强劲的双位数增长。公司蛋氨酸产能持续提升，产能规模保持在全球第一梯队。特种产品业务不断增强。公司盈利预测及投资评级：基于公司2020年年报，我们相应调整2021~2022年盈利预测。我们预测公司2021~2023年净利润分别为18.12、23.36和29.60亿元，对应EPS分别为0.68、0.87和1.10元。当前股价对应P/E值分别为21、16和13倍。维持“强烈推荐”评级。

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