社会服务行业周报：板块行情持续回调，建议关注优质龙头

社会服务行业周报 板块行情持续回调，建议关注优质龙头 行业周报 行业报告 社会服务 2018年8月20日 请务必阅读正文后免责条款 强于大市（维持） 行情走势图 相关研究报告 《行业周报*社会服务*多家公司中报表现优异，行情调整不改中期逻辑》 2018-08-13 《行业周报*社会服务*社服板块跌幅较大，弱势行情关注龙头》 2018-08-05 《行业周报*社会服务*社服板块表现略有下调，后期仍保持乐观行情预测》 2018-07-30 《行业周报*社会服务*暑期游旺季到来，旅游行业有望延续强势行情》 2018-07-22 《行业周报*社会服务*多家公司发布业绩预告，细分龙头业绩亮眼》 2018-07-16 证券分析师 陈雯 投资咨询资格编号 S1060515040001 0755-33547327 CHENWEN567@PINGAN.COM.CN 请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用并注意阅读研 究报告尾页的声明内容。  行情回顾：上周（8月13日-8月19日）上证综指下跌4.52%、申万休闲服务指数下跌6.70%，上周休闲服务指数跑输上证综指2.18个百分点，在申万28个一级行业指数涨幅排第25位。年初至今上证综指下跌19.30%，申万休闲服务指数下跌4.23%，申万休闲指数跑赢上证综指15.07个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排第1位。上周细分板块全部下跌，其中景点（-2.89%）、餐饮（-3.13%）、教育服务（-5.48%）、中证体育（-7.17%）、旅游综合（-7.81%）和酒店（-9.27%）。板块的估值为中证体育22.63、景点30.96、酒店31.01、旅游综合33.25、教育服务51.68、餐饮79.01。  重点数据追踪：《美国旅游业因特朗普与中国的贸易战受到打击》。ForwardKeys的数据显示，随着新一轮美国关税的公布，中国赴美的每周预订量同比下降了8.4%。，今年剩余时间里，中国赴美旅行预订量会比去年同期下降9.6%，而中国在全球的出境预订量会增长5.5%；2018民航趋势论坛发布《2018CADAS航空市场趋势报告》。报告显示近年中国航空市场是世界发展最快的航空市场之一，其中25％的航空增长源自于中国。在中国的国内航线上，高铁的竞争使得国内航线的收益下降，尽管航空公司在高铁开通之前已经调低了运力，但航线的收益水平依然大幅下跌；携程发布报告《土耳其里拉暴跌，酒店预订量同比增加200%》。携程酒店大数据研究中心数据显示，近两周以“土耳其”为关键字搜索、浏览的用户量环比增长近500%。土耳其酒店的预订量同比增长近200%，其中，伊斯坦布尔成为土耳其最受欢迎的城市。  行业新闻概览：（1）餐饮旅游：海那边获携程B轮融资，致力于成为海外服务综合体；南航加码移动端营销，航企“流量战争”升级。（2）酒店：华住以近4.63亿元收购花间堂71.2%股权；日本民宿新法实施两月，民宿数量减少价格上涨。（3）体育：三亚获得2020年亚沙会举办权；CBA山东高速拟将球队转让给西王集团。（4）教育：启德发布加拿大留学报告，中国学生偏爱商科，占比高达38.98%。  上市公司重点公告：国旅联合（600358.SH）：实际控制人变更。江西省国有资产监督管理委员会原则同意江旅集团收购国旅联合14.57%股份获得国旅联合控制权的事项。本次受让完成后，江旅集团成为国旅联合第一大股东和控股股东。中潜股份（300526.SZ）：股权收购。公司以支付现金方式收购交易对方持有标的公司整体变更为有限责任公司后100%股权，本次交易作价为人民币19,000万元。本次收购完成后，蔚蓝体育将成为公司的全资子公司。腾邦国际（300178.SZ）：半年度业绩报告。报告期内，公司整体业绩较比去年同期取得了较好增长，实现营业收入255,277万元，比上年同期增长81.94%，实现净利润22,696万元，比上年同期增长39.73%，归属上市公司扣非后净利润为13,815万元，同比增 -20%-10%0%10%20%Mar-18May-18Jul-18沪深300社会服务证券研究报告 社会服务·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 2 / 13 长55.74%。探路者（300005.SZ）：半年度业绩报告。报告期内公司实现营业收入8.77亿元，比上年同期下降31.38%，实现归属于上市公司股东的净利润2,412.08万元，较上年同期降低69.47%。  投资建议：虽受到宏观经济波动的冲击，社服行业板块持续回调，但近日多家公司发布半年度业绩报告，经营业绩显示较为良好，且目前市场仍为价值投资主导风格，社服行业具备良好的盈利状况和健康的资金面，未受到中美贸易战的影响，故维持行业“强于大市”投资评级。在个股方面，消费升级和供给优化将加速优胜劣汰，有利于龙头和具备竞争优势的企业胜出，且稳健的资金状况也使得龙头企业盈利能力处于稳步上升的趋势，因此推荐以下个股：景区：推荐具备低估值和成长性的人工景区龙头宋城演艺，海洋旅游龙头新智认知以及具备竞争优势，计划外延式发展的休闲度假景区天目湖；免税：建议关注中国国旅；出境游：推荐出境游黑马腾邦国际；酒店：建议关注锦江股份、首旅酒店。  风险提示：1、自然灾害和安全事故风险。游客接待量是影响旅游行业的主要因素，自然灾害、重大疫情、大型活动、安全事故等因素将会对旅游行业经营业绩产生负面影响。2、行业竞争加剧的风险。旅游行业发展迅猛，吸引众多社会资本纷纷涌入，行业参与者数量的增加使得行业面临竞争不断加剧的风险。3、投资并购整合风险。行业近年来并购增加，随着并购数量的增加，投后并购整合难度增大，进入新的业务领域和团队面临团队融合的风险和企业经营的风险。 社会服务·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 3 / 13 正文目录 一、 行情回顾 ..................................................................................................................... 5 二、 重点数据跟踪 .............................................................................................................. 7 三、 行业重要新闻 .............................................................................................................. 8 3.1 餐饮旅游 ...................................................................................................................... 8 3.2酒店 .............................................................................................................................. 8 3.3体育 .............................................................................................................................. 8 3.4教育 .............................................................................................................................. 9 四、 过去一周上市公司重要公告（08.13-08.19） ............................................................. 9 五、 未来一周上市公司大事提醒（08.20-08.26） ........................................................... 11 六、 投资建议 ................................................................................................................... 11 七、 风险提示 ................................................................................................................... 12 社会服务·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 4 / 13 图表目录 图表1 申万一级行业指数周涨跌幅% .................................................................................... 5 图表2 年初至今休闲服务板块涨跌幅位列第一% .................................................................. 5 图表3 子版块周涨跌幅（%）情况 ........................................................................................ 6 图表4 细分板块涨跌详情 ...................................................................................................... 6 图表5 社服子行业估值对比 .................................................................................................. 7 图表6 社服子行业估值变化对比 ........................................................................................... 7 图表7 过去一周上市公司重要公告 ....................................................................................... 9 图表8 未来一周大事提醒 .................................................................................................... 11 图表9 休闲服务板块与上证综指估值对比 ........................................................................... 12 社会服务·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 5 / 13 一、 行情回顾 上周（8月13日-8月19日）上证综指下跌4.52%、申万休闲服务指数下跌6.70%，上周休闲服务指数跑输上证综指2.18个百分点，在申万28个一级行业指数涨幅排第25位。年初至今上证综指下跌19.30%，申万休闲服务指数下跌4.23%