东海期货研究所 1 周内玻璃纯碱库存走势分化 玻璃：中期高位震荡，长期仍有上行动力 1.核心逻辑：下游加工企业陆续复工、疫情好转走货较为顺畅，需求有刚需较节前好转，当前生产线库存向社会库存转移基本完成。玻璃原片厂商整体库存偏低推涨护市，下游备货基本完成下走货有所放缓，长期需求预期较好但当前地产终端需求尚未完全启动，关注下游需求延续性。 2.操作建议：空玻璃纯碱价差 3.风险因素：中短期需求延续性 4.背景分析： 需求淡季，浮法玻璃现货市场区域略有分化，整体成交趋稳为主，华北沙河成交良好，华东市场大体持稳，华南市场成交重心下挫，华中地区交投情绪一般，东北地区成交良好。供应方面处较高位，剔除僵尸产线后国内浮法产业企业开工率为87.20%，产能利用率为87.80%。库存方面，本周全国样本企业总库存3113.67万重箱，环比上涨1.86%，同比下降67.72%(同样本口径下，样本企业库存环比上涨0.60%，同比下降71.67%)，库存天数15.8天。 据隆众资讯。华北地区主流价2077元/吨；华东地区主流价2338元/吨；华中地区主流价2156元/吨；华南地区主流价2368元/吨；东北地区主流价2165元/吨；西南地区主流价2262元/吨；西北地区主流价2082元/吨。 纯碱：供应水平偏高，需求预期向好 1.核心逻辑：供应方面部分前期减量企业逐渐提升开工负荷，需求方面节后表现尚可。长期来看，纯碱产能过剩、企业盈利能力变弱或难有新增产能释放，重碱下游平板玻璃生产水平处于高位，需求有支撑；光伏玻璃产能投放预期较好，或带来潜在的需求增量。 2.操作建议：空玻璃纯碱价差 3.风险因素：潜在需求释放不及预期 4.背景分析： 需求端，下游需求一般，新价格上调，下游采购积极性有所放缓，刚需低库询价采购，维持正常合理库存。贸易商，近期成交不温不火，现价采购保持观望心态，下游有所抵触。供应方面，部分企业装置问题减量生东海期货| 产业链日报2021年04月02日 玻璃纯碱产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 产，个别企业检修或有所延后，国内纯碱装置开工率82.39%。库存方面，本周纯碱厂家库存82.77万吨，上周88.16万吨，环比减少5.39万吨，降幅6.11%。 据隆众数据，东北地区重碱价格1970元/吨；华北地区重碱价格1980元/吨；华东地区重碱价格1950元/吨；华中地区重碱价格1920元/吨；华南地区重碱价格2100元/吨；西南地区重碱价格2000元/吨；西北地区重碱价格1700/吨。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn