2020年报点评：Q4毛利率再创新高，三重周期进行时

福耀玻璃发布了2020年年报，营收为199.1亿元，同比下降5.7%；归母净利润为26.0亿元，同比下降10.3%。其中，Q4实现营收61.3亿元，同比增长12.1%；归母净利润8.8亿元，同比增长59.1%。公司毛利率连续两个季度超预期，主要是由于国内产能利用率提升、德国SAM减亏、浮法玻璃外售拖累程度下降等因素。公司预计2021年将实现营收232.53亿元，同比增长16.8%；归母净利润为3872万元，同比增长48.9%。