国投资本是一家金控平台，背靠国家开发集团，是集团旗下重要的金融控股平台，直接或间接控股安信证券、国投泰康信托、国投瑞银基金、国投安信期货等优质金融资产。公司积极推进协同，财富管理、机构服务业务双轮驱动。国投资本以安信证券为核心金融牌照，根据2020年中报显示，安信证券为公司贡献77%营业收入和78%归母净利润。信托、基金产品线结构完整，大资管时代下大有可为。公司转型主动管理效果显著，资产投向日渐多元，投资策略灵活、业绩较为稳定，已在市场上建立良好的声誉，为长期持续发展打下坚实基础。公司以安信证券为核心，辅以国投泰康信托、国投瑞银基金、国投安信期货等多平台协同，并发挥金控平台在资源整合、资本支持、风险管理方面的战略优势，在资本市场深化改革持续推进的情景之下将大有可为，我们给予2020年业绩1.8倍PB估值，目标价17.32元。首次覆盖，给予“推荐”评级。
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