保险行业3月跟踪报告（2021年第3期，总第16期）中性（维持）代理人模式面临中长期变革，板块收益回落估值承压。权益市场动荡，板块收益回落。3月保险指数下跌6.6%，跑输大盘1pct，表现位列Wind二级行业倒数第二，同期沪深300涨跌幅为-5.6%。板块内成分股价格下挫：太保跌12.9%、平安跌6.1%、新华跌4.3%、国寿跌2.9%、人保跌2.1%。国内外政治经济环境变化及前期估值调整导致股市整体下行，市场波动风险增大。北上资金加持平安国寿：沪港通持股国寿占流通股比重为3.52%，较上月末升0.31pct；持股平安占流通股比重为8.9%，较上月末上升0.29pct，年初至今沪港通累计净买入平安65亿元；南下资金流出港股保险：港股通持股太保H占自由流通股本到3月末的27.45%，较上月末下降2.24pct。负债端业绩跟踪：人身险修复略不及预期，低基数贡献产险高增。1）人身险：人身险公司1-2月累计保费10868亿元（同比+13.0%），2月单月保费2353亿元（同比+15.43%），单月保费增速与2019年“开门红”高增水平相当（+13.5%）。但考虑超低基数，单月保费收入略不及预期，主要受健康险拖累。分险种来看，寿险2月单月同比+15.4%，增速持稳；健康险2月单月同比+18.4%，较上月回落较大，主要由于1月新旧重疾产品切换销售高增，需求较大被消耗。2）财产险：1-2月行业财产险公司累计保费收入2362亿元，同比+6.1%；单月保费收入783亿元，同比+20.7%。分险种单月保费：车险同比+5.2%（前值-12.8%；上年同期-1
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