【粤开策略】2021年4月十大金股及市场展望

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1/9 证券研究报告|策略研究 投资策略研究 【粤开策略】2021年4月十大金股及市场展望 2021年03月31日 投资要点 分析师：李兴 执业编号：S0300518100001 电话：010-66235713 邮箱：lixing@ykzq.com 近期报告 《【粤开策略大势研判】新兴经济体率先开启加息，我国货币政策空间几何》2021-03-28 《【粤开策略解盘】工业生产超预期增强A股韧性-0329》2021-03-29 《【粤开策略】每日数据跟踪-20210329》2021-03-29 《【粤开策略】每日数据跟踪-20210330》2021-03-30 《【粤开策略解盘】电气设备板块演绎逻辑-0330》2021-03-30 3月十大金股回顾 3月A股震荡调整，主要指数均有不同程度下滑。截止3月31日收盘，创业板指的单月下跌5.34%，上证指数和深证成指单月跌幅分别为1.91%和5.02%。从全球主要指数3月表现来看，德国DAX领涨全球，道琼斯工业指数也迎来大幅上涨。 截至3月底，粤开金股组合已实现累计收益96.27 %，超额收益71.26 %，在四十多家参评券商中排名行业第三位。3月金股中，汉钟精机（+14.37%）、三棵树（+10.23%）表现较好。 4月市场展望及金股推荐 目前关键指数点位处于去年成交密集区，在基本面、资金面和情绪面三重刺激下，4月市场指数有望在横盘后迎来逐级上行。 基本面来看，A股目前一季报预喜率超过98%，半数以上企业预计净利润同比翻番，主要受到去年同期基数较低以及今年以来大部分行业景气度回升的双轮驱动促进，我们预计A股一季度整体业绩向好，将为市场行情带来有效支撑。 资金面来看，北上资金已经连续3周净买入，累计净流入金额突破1.3万亿元。上证指数目前估值15倍市盈率，在全球主要指数中处于较低水平，具备较强吸引力。从中国资本市场目前外资参与情况看，持股市值和业务占比均不到5%，这个比例在成熟市场中并不高，未来外资流入还有很大空间。 情绪面来看，随着近一个月指数的持续调整，成交量逐级下行，震荡磨底之下，成交已接近地量，资金观望氛围格外浓厚，但我们看到创业板的成交量环比率先回暖，随着指数的企稳、北上资金的回流，后续有望带动主板成交回暖，吸引增量资金入场。 配置方向上，关注三条主线： 其一，关注低估值绩优股投资机会。目前处于2020年报和2021一季报预告业绩披露叠加窗口期，轻指数重个股，关注业绩可能超预期或者业绩确定性强的个股，蓝筹白马股或由于业绩确定性或更受资金青睐，建议结合估值水平和未来成长性综合判断投资机会。 其二，关注顺周期行业。从目前一季报业绩预告来看，以化工为代表的顺周期行业表现更为占优。大宗商品有望量价齐升，从供给端来看，前期疫情对于供给的冲击修复仍需时日，供给仍将维持紧平衡，油价为代表的大宗商品价格仍有上行空间。需求端来看，经济复苏的大背景下内外需将实现共振，带动需求回暖，重点关注化工、有色、机械等板块。 其三，关注博鳌主题投资机会。博鳌亚洲论坛2021年年会将于4月18日至21日在海南博鳌举行，年会将聚焦中国发展走势、全球治理、可持续发展和 策略研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 2/9 “一带一路”合作等议题，历史行情表明博鳌主题投资机会在会议召开前布局收益较好，可以提前布局海南本地股和一带一路等相关主题投资机会。 4月，粤开十大金股组合分别为中国化学、隆基股份、泸州老窖、东吴证券、江铃汽车、龙马环卫、三花智控、长江电力、贝达药业、常熟银行。 风险提示：政策不及预期、外部环境超预期走弱 策略研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 3/9 目 录 一、3月十大金股回顾 .......................................................................................................................................... 4 二、4月十大金股组合及推荐逻辑......................................................................................................................... 5 三、4月市场展望 ................................................................................................................................................. 6 图表目录 图表1： 3月全球主要股票指数涨跌幅（%） ............................................................................................... 4 图表2： 粤开3月金股组合个股表现 ............................................................................................................ 4 图表3： 4月粤开金股组合 ........................................................................................................................... 5 图表4： 4月国内重要财经事件一览 ............................................................................................................. 7 策略研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 4/9 一、3月十大金股回顾 3月A股迎来震荡调整，主要指数均有不同程度下滑。截止3月31日收盘，创业板指的单月下跌5.34%，领跌全球主要指数，上证指数和深证成指单月跌幅分别为1.91%和5.02%。从全球主要指数3月表现来看，德国DAX领涨全球，道琼斯工业指数也迎来大幅上涨。 图表1：3月全球主要股票指数涨跌幅（%） 资料来源：wind、粤开证券研究院 截至3月底，粤开金股组合已实现累计收益96.27%，超额收益71.26%，在四十多家参评券商中排名行业第三位。3月金股中，汉钟精机（+14.37%）、三棵树（+10.23%）、龙马环卫（+1.6%）表现较好。 图表2：粤开3月金股组合个股表现 资料来源：wind、粤开证券研究院 -8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.006.008.0010.00德国DAX 道琼斯工业指数 法国CAC40 英国富时100 标普500 韩国综合指数 日经225 纳斯达克指数 恒生指数 上证指数 深证成指 创业板指 14.37% 10.23% 1.60% 0.36% -0.94% -5.37% -6.82% -10.78% -14.67% -20.14% -25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00% 策略研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 5/9 二、4月十大金股组合及推荐逻辑 4月，粤开十大金股组合分别为中国化学、隆基股份、泸州老窖、东吴证券、江铃汽车、龙马环卫、三花智控、长江电力、贝达药业、常熟银行。具体逻辑如下： 图表3：4月粤开金股组合 证券代码 证券简称 总市值 (亿元) 市盈率PE-TTM 当月涨跌幅（%） 今年以来涨跌幅（%） 申万行业 601117.SH 中国化学 331.50 9.73 9.80 14.48 建筑装饰 601012.SH 隆基股份 3,304.82 40.54 -16.12 -4.97 电气设备 000568.SZ 泸州老窖 3,352.82 58.07 -2.68 1.21 食品饮料 601555.SH 东吴证券 375.25 23.43 12.97 -1.93 非银金融 000550.SZ 江铃汽车 171.74 62.85 37.79 35.32 汽车 603686.SH 龙马环卫 76.44 19.55 1.60 14.37 机械设备 002050.SZ 三花智控 738.07 49.13 -15.01 -16.63 家用电器 600900.SH 长江电力 4,875.85 18.37 8.56 11.90 公用事业 300558.SZ 贝达药业 446.22 71.63 -8.61 0.59 医药生物 601128.SH 常熟银行 210.77 11.83 2.53 4.20 银行 资料来源：wind、粤开证券研究院 建筑装饰：中国化学（601117.SH）。公司是一家集勘察、设计、施工为一体，知识技术相对密集的工业工程公司，是我国化学工业工程领域内资质最为齐全、功能最为完备、业务链较为完整的工业工程公司之一，在行业内具备专业化经营、市场化程度及业务一体化程度高的优势。目前公司估值较低，叠加非公开发行股票申请获得证监会审核通过利好，随着业务持续扩张，公司份额有望进一步扩大，强者恒强。 电气设备：隆基股份（601012.SH）。近期，公司公告与银川经济技术开发区管理委员会签订《年产5GW单晶电池制造项目投资协议》，就公司在银川经济技术开发区投资建设年产5GW单晶电池项目达成合作意向，预计投资达到31亿元，项目估测在2022年投产。在成本导向下，公司光伏布局一体化战略方向明确，优势有望加速凸显。 食品饮料：泸州老窖（000568.SZ）。公司以专业化白酒产品设计、生产、销售为主要经营模式，主营“国窖1573”、“泸州老窖”等系列白酒的研发、生产和销售，主要综合指标位于白酒行业前列。公司在2020年实现营业总收入166.53亿元，同比增长5.28%，归属于上市公司股东的净利润60.06亿元，同比增长29.39%，公司的归母净利润创下历史新高。 非银金融：东吴证券（601555.SH）。作为全国第18家上市券商，东吴证券拥有以证券经纪、资产管理、投资银行服务、投资服务、基金债券代销服务等为基本架构的专业证券服务体系，提供全方位证券理财服务。公司充分利用地处中新苏州工业园区的地缘优势，成功注册了新加坡资产管理子公司，并已取得相关资质，海外业务布局取得实质突破。 汽车：江铃汽车（000550.SZ）。公司是一家集汽车研发、制造和销售的现代化中外合资股份制企业，是依托轻型商用车市场领导地位及领先技术，为智慧物流领域提供优秀产品及解决方案的中国汽车行业先锋。公司2020年实现营业收入330.96亿元，同比增加13.44%，实现归属于上市公司股东的净利润5.51亿元，同比增加272.57%，同时公司拟每10股派送股息34.76元，股息率13.69%，高分红彰显股东信心。 机械设备：龙马环卫（603686.SH）。碳中和实施大背景下，各地政府提出了30%-80% 策略研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 6/9 的新能源替代计划，新能源环卫装备有望量价齐升。公司作为一家境卫生整体解决方案提供商，业务范围包括城乡环境卫生系统规划设计、环卫装备研发制造销售、环卫运营、投资等。2020年在相应的优惠政策扶持下，公司环卫服务业务项目运营数量增加，营业收入也有所增长。 家用电器：三花智控（002050.SZ）。公