本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 贸易战背景下持续看好芯片国产替代 证券研究报告 所属部门 । 股票研究部 报告类别 । 行业周报 所属行业 । 信息科技/电子 报告时间 । 2018/8/6 分析师 欧阳宇剑 证书编号：S1100517020002 021-68595127 ouyangyujian@cczq.com 联系人 王睿 证书编号：S1100117090008 0755-25332321 wangrui@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦21层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——电子行业周报（20180805）  川财周观点 我们认为，在贸易战背景甚至贸易战升级趋势的背景下，芯片国产替代需求强烈，有望成为较长一段时间的投资机会。目前在我国半导体行业，封测领域发展最快且受贸易战影响最低，部分上市公司有望通过规模效应继续扩大市占率；材料领域，国内靶材已达到世界领先水平，但其他材料如光刻胶等仍需进口；设计领域，部分细分设计领域有所突破，但总体偏弱，需要通过海外并购和合作来解决；设备领域目前只能实现中低端部分设备的自给，高端产品需要进口。研究机构Semi预计2018年半导体制造设备全球的销售额增加10.8％，达到627亿美元，超过去年创下的566亿美元的历史高位。半导体设备的销售额是半导体产业链的先行指标，我们认为，在汽车电子、AI、5G等下游新兴需求带动下以及贸易战的大背景下，半导体的高景气度有望持续较长时间，芯片国产替代化更是不可逆转的趋势。建议关注产品技术壁垒高，研发投入力度较大的半导体企业，相关标的：长电科技、上海新阳、韦尔股份、晶盛机电等。  市场表现 本周川财信息科技指数下跌4.13%，上证综指下跌4.63%，收于2740.44点，电子行业指数下跌8.80%，收于2541.21点。电子行业指数版块排名26/28，整体表现较差。周涨幅前三的个股为贤丰控股、环旭电子、京泉华，涨幅分别为20.85%、13.68%和6.58%。跌幅前三的个股分别是金龙机电、大华股份、坚瑞沃能，跌幅分别为26.33%、18.50%和18.22%。  行业动态 据国际会计和咨询公司普华永道最新报告指出，在人工智能的推动下，2030年全球生产总值将增长14％，这意味着至2030年人工智能将为世界经济贡献15.7万亿美元，超过中国与印度这两国目前的经济总量之和。（驱动中国） 根据SEMI SMG(Silicon Manufacturers Group)季度分析数据，全球硅片面积出货量在2018年第二季度达到31.6亿平方英寸，从上一季度的30.84亿平方英寸增长2.5％，比2017年第二季度出货量高出6.1％。（SEMI中国）  公司公告 GQY视讯（300076）：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司实现营业总收入50.81亿元，同比增长54.56%，归属于上市公司股东净利润9023.24万元，同比增长18.48%。  风险提示：行业景气度不及预期；技术创新对传统产业格局的影响。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/9 正文目录 一、川财周观点 ..................................................................................................................... 4 二、市场表现 ......................................................................................................................... 4 三、行业动态 ......................................................................................................................... 5 四、公司动态 ......................................................................................................................... 6 4.1 股价表现 ...................................................................................................................... 6 4.2 公司公告 ...................................................................................................................... 7 风险提示 ................................................................................................................................ 7 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/9 图表目录 图 1： 各版块本周涨跌幅 ............................................................................................................. 4 表格 1. 电子二、三级行业表现 ..................................................................................................... 5 表格 2. 涨跌幅前十（%） .............................................................................................................. 7 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 4/9 一、川财周观点 我们认为，在贸易战背景甚至贸易战升级趋势的背景下，芯片国产替代需求强烈，有望成为较长一段时间的投资机会。目前在我国半导体行业，封测领域发展最快且受贸易战影响最低，部分上市公司有望通过规模效应继续扩大市占率；材料领域，国内靶材已达到世界领先水平，但其他材料如光刻胶等仍需进口；设计领域，部分细分设计领域有所突破，但总体偏弱，需要通过海外并购和合作来解决；设备领域目前只能实现中低端部分设备的自给，高端产品需要进口。研究机构Semi预计2018年半导体制造设备全球的销售额增加10.8％，达到627亿美元，超过去年创下的566亿美元的历史高位。半导体设备的销售额是半导体产业链的先行指标，我们认为，在汽车电子、AI、5G等下游新兴需求带动下以及贸易战的大背景下，半导体的高景气度有望持续较长时间，芯片国产替代化更是不可逆转的趋势。建议关注产品技术壁垒高，研发投入力度较大的半导体企业，相关标的：长电科技、上海新阳、韦尔股份、晶盛机电等。 二、市场表现 本周川财信息科技指数下跌4.13%，上证综指下跌4.63%，收于2740.44点，电子行业指数下跌8.80%，收于2541.21点。电子行业指数版块排名26/28，整体表现较差。 图 1： 各版块本周涨跌幅 资料来源：wind, 川财证券研究所 -12.00-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.00银行采掘农林牧渔公用事业建筑装饰钢铁交通运输化工建筑材料综合机械设备纺织服装商业贸易非银金融汽车房地产有色金属轻工制造电气设备医药生物传媒计算机通信食品饮料休闲服务电子国防军工家用电器 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 5/9 本周电子版块二级子版块中，半导体、其他电子、元件、光学光电子、电子制造分别下跌8.06%、8.87%、8.25%、8.48%、9.58%。电子版块三级行业中，跌幅前三的是电子系统组装、LED、光学元件，分别下跌13.09%、9.65%、9.11%。 表格 1. 电子二、三级行业表现 代码 名称 周收盘价 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 801081.SI 半导体(申万) 1,860.19 -8.06 -4.98 801082.SI 其他电子II(申万) 4,221.88 -8.87 -7.52 801083.SI 元件II(申万) 3,178.32 -8.25 -6.01 801084.SI 光学光电子(申万) 1,427.04 -8.48 -6.91 801085.SI 电子制造II(申万) 3,611.57 -9.58 -8.00 850811.SI 集成电路(申万) 2,122.66 -8.24 -5.28 850812.SI 分立器件(申万) 1,346.35 -7.08 -3.68 850813.SI 半导体材料(申万) 1,795.78 -7.43 -3.32 850822.SI 印制电路板(申万) 2,299.73 -8.41 -6.45 850823.SI 被动元件(申万) 3,972.16 -8.12 -5.67 850831.SI 显示器件III(申万) 993.26 -7.53 -7.38 850832.SI LED(申万) 1,854.65 -9.65 -6.95 850833.SI 光学元件(申万) 3,286.62 -9.11 -4.74 850841.SI 其他电子III(申万) 4,232.06 -8.87 -7.52 850851.SI 电子系统组装(申万) 2,580.84 -13.09 -11.67 850852.SI 电子零部件制造(申万) 4,473.11 -6.07 -4.33 资料来源：wind, 川财证券研究所 三、行业动态 1、据PCMag消息，在北京时间今日的财报会议上，英特尔高管表示，首批用于消费级产品的处理器将在2019年底的节日期间上市，服务器芯片则将紧随其后。（IT之家） 2、据国际会计和咨询公司普华永道最新报告指出，在人工智能的推动下，2030年全球生产总值将增长14％，这意味着至2030年人工智能将为世界经济贡献15.7万亿美元，超过中国与印度这两国目前的经济总量之和。（驱动中国） 3、近日，由国防科技大学牵头研制，运算速度预计可达“天河二号”10倍以上的“天河三号E级原型机系统”已在国家超级计算天津中心完成研制部署，并顺利通过项目课题验收，将逐步进入开放应用阶段。“天河三号E级原型机系统”的部署完成并顺利通过验收，预示着中国E级计算机将很快进入实质性 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 6/9 研发阶段。（科技日报） 4、SK海力士(SK Hynix Inc.)7月27日宣布将在公司总部(韩国京畿道利川市)兴建新的半导体制造工厂，以满足不断增长的存储器芯片需求。这座芯片厂将在2018年底动工，预计于2020年10月完工，投资金额为3.5万亿韩元(相当于31亿美元)。（MoneyDJ