计算机行业：政策加持助力电子处方流转快速发展

1 Table_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 行业点评 Table_First|Table_ Sum m ary 政策加持助力电子处方流转快速发展 计算机行业 事件： （1）卫健委和国家中医药管理局发布《关于深入开展“互联网+医疗健康”便民惠民活动的通知》；（2）腾讯、东华软件、九州通签署战略合作协议，就医院处方外流信息共享平台及药品配送解决方案等进行合作。 投资要点：  政策助推电子处方流转市场发展 自2009年新医改政策推行以来，医药分开就被作为一项重要的改革内容多次提及。随着医改的持续推进，医院药店被要求药品零加成、药占比控制在合理区间等因素加快了医药分离的进程。作为医药分离的有效途径，电子处方流转在政策的推动下迅速发展。从政策的推进程度来看，电子处方流转已经逐步形成趋势，未来我国将积极探索医疗机构处方信息、医保结算信息与药品零售信息互联互通、实时共享。  处方流转撬动万亿市场，巨头们积极布局 根据相关咨询机构的统计数据，2016年我国药品零售总额约为1.8万亿，其中我国公立医院终端、公立基层医疗终端、零售药店终端的药品销售额占比分别为68%、9.4%、22.6%。若电子处方流转得以实现，公立医院端药品销售可释放近万亿市场。虽然目前处方流转的运营模式、盈利模式及相关政策尚处于探索阶段，但阿里、京东、腾讯等巨头已积极布局。  掌握大型医院客户的核心系统供应商具有天然优势 由于电子处方流转需要对接医院以电子病历为中心的核心生产系统，所以为医院提供核心系统的医疗信息化厂商具备卡位优势；同时，根据《2017年我国卫生健康事业发展统计公报》，三级医院开具的电子处方数量在所有医院中占比较高（约50.3%），所以掌握大型医院客户的医疗信息化厂商具有客户资源优势。综上所述，我们认为掌握大型医院客户资源的核心系统供应商在电子处方流转市场中具备竞争优势。  投资建议 我们建议关注在电子处方流转领域积极探索的卫宁健康（300253.SZ）、东华软件（002065.SZ）和创业软件（300451.SZ）。卫宁健康为医院提供核心生产系统，拥有超过200家的三级医院客户，依托旗下钥世圈平台积极开展电子处方流转尝试。东华软件为众多三甲医院提供核心系统，近日旗下全资子公司东华医为和腾讯、九州通共同签署战略合作协议，就医院处方外流信息共享平台及药品配送解决方案等方面进行深入合作。创业软件承建中山市PPP项目，积极探索电子处方流转相关业务。  风险提示：1）政策风险；2）新模式拓展不及预期； Table_First|Table_ ReportDate 2018年07月30日 Table_First|Table_ Rating 投资建议： 中性 上次建议： 中性 Table_First|Table_ Chart 一年内行业相对大盘走势 Table_First|Table_Au thor 吴金雅 分析师 执业证书编号：S0590517020001 电话：0510-82833337 邮箱：wujy@glsc.com.cn Table_First|Table_ Contacter 朱松 研究助理 电话：0510-82833217 邮箱：zhus@glsc.com.cn Table_First|Table_ RelateReport 相关报告 1、《新规细则显示监管趋缓，有望提升市场风险偏好》 《计算机》 2018.07.25 2、《维持反弹观点，板块关注自主可控及成长确定品种》 《计算机》 2018.07.16 3、《大市存在反弹需求，板块关注博弈及布局机会》 《计算机》 2018.07.10 请务必阅读报告末页的重要声明 -20%-9%2%13%2017-072017-112018-032018-07计算机沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业点评 正文目录 1 政策助推电子处方流转快速发展 ....................................................................................... 3 2 处方流转释放万亿市场，巨头厂商纷纷抢滩 ................................................................... 5 2.1 处方流转撬动万亿药品零售市场 ....................................................................... 5 2.2 众多厂商积极布局处方流转 ............................................................................... 6 3 掌握大型医院客户的核心系统供应商具有天然优势 ....................................................... 7 4 投资建议 ............................................................................................................................... 8 5 风险提示 ............................................................................................................................... 8 图表目录 图表1：关于处方流转的主要政策一览 .................................................................................... 3 图表2：各地区电子处方流转相关政策 .................................................................................... 4 图表3：我国药品零售总额稳步增长 ........................................................................................ 5 图表4：美国处方药零售渠道销售占比 .................................................................................... 5 图表5：我国药品销售额终端分布（2017） ............................................................................ 5 图表6：巨头们纷纷试水电子处方流转 .................................................................................... 6 图表7：电子处方流转需要医院核心系统支持 ........................................................................ 7 图表8：三级医院门诊人次占比较高 ........................................................................................ 7 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业点评 1 政策助推电子处方流转快速发展 自2009年新医改政策推行以来，医药分离就被作为一项重要的内容多次提及。随着医改的持续推进，医院药店被要求药品零加成、药占比控制在合理区间等因素加快了医药分离的进程。作为医药分离的有效途径，电子处方流转在政策的推动下迅速发展。从政策的推进程度来看，电子处方流转已经逐步形成趋势，未来我国将积极探索医疗机构处方信息、医保结算信息与药品零售消息互联互通、实时共享。 具体来看，2018年4月由国务院办公厅颁布的《国务院关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》明确指出要探索医疗卫生机构处方信息与药品零售消费信息互联互通，同时明确对线上开具的处方经过药师审核以后，医疗机构和药品经营企业，可以委托符合条件的第三方机构进行配送；2018年7月由卫健委与国家中医药管理局联合发布的《关于深入开展“互联网+医疗健康"便民惠民活动的通知》规定了，在诊中环节，允许为复诊患者在线开具部分常见病、慢性病处方，线上处方经药师审核后，医疗机构、药品经营企业可委托符合条件的第三方机构配送。 图表1：关于处方流转的主要政策一览 时间 政策 内容 2014.9 《关于落实2014年度医改重点任务提升药品流通服务水平和效率工作的通知》 患者凭处方到医疗机构或零售药店自主购药的新模式，并确保医疗机构按照《处方管理办法》开具和调剂处方，保障患者处方知情权和购药选择权。 2015.4 《深化医药卫生体制改革2015年重点工作任务》 鼓励药品零售企业连锁经营。采取多种方式推动医药分开。 2016.4 《深化医药卫生体制改革2016年重点工作任务》 采取多种形式推进医药分开，禁止医院限制处方外流，患者可自主选择在医院门诊药房或凭处方到零售药店购药 2016.7 《关于促进医药产业健康发展的指导意见重点工作部门分工方案》 医疗机构应当按照药品通用名开具处方，并主动向患者提供处方，保障患者的购药选择权；加快形成多元化医疗服务格局，扩大患者选择权。 2017.2 《进一步改革完善药品生产流通使用该政策的若干意见》 推进医药分开，门诊患者可以自主选择医疗机构或零售药店购药，医疗机构不得限制门诊患者凭处方到零售药店购药。 2017.4 《深化医药卫生体制改革2017年重点工作任务》 试行零售药店分类分级管理，鼓励连锁药店发展，探索医疗机构处方信息、医保结算信息与药品零售消费信息互联互通、实时共享。 2018.4 《国务院关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》 探索医疗卫生机构处方信息与药品零售消费信息互联互通、实时共享，促进药品网络销售和医疗物流配送等规范发展。（国家卫生健康委员会、国家市场监督管理总局、国家药品监督管理局负责） 2018.7 《关于深入开展“互联网+医疗健康"便民惠民活动的通知》 二级以上医院要加强药学部门信息化建设，鼓励有条件的医疗机构推进“智慧药房”建设，实现处方系统与药房配药系统无缝对接，方便群众及时取药。线上处方经药师审核后，医疗机构、药品经营企业可委托符合条件的第三方机构配送。 来源：网络资料、国联证券研究所 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业点评 在国家总体方针政策指导下，各省市地方政府积极响应。从目前各地方政府出台的实质性促进文件来看，已有多个省市在进行电子处方流转的试点工作，并以试点地区为样本形成了多种探索模式。随着涉及电子处方流转领域的政策文件不断发布，预计会有更多省市进行试点，共同促进电子处方流转市场的进一步扩大。 图表2：各地区电子处方流转相关政策 省市 时间 文件 内容 北京市 2016.2 北京市城市公立医院综合改革实施方案 探索患者可自主选择在医院门诊药房或凭处方到零售药店购药的途径，破除以药补医机制。 2018.3 北京市市属医院外购药品等患者使用与管理的有关规定 医院应建立完善医师开具外购药品处方（医嘱）权限的审核备案制度，实行“能进能出”的动态管理。医院要加强外购处方（医嘱）管理的信息化支撑，于2018年6月底前实现通过信息系统开具外购处方（医嘱）的功能。 成都市 2016.12 关于在全市药品零售连锁企业中推进电子处方工作