根据研报，三一重工(600031)2020年实现营业收入993.42亿元，同比增长31.29%；实现归母净利润154.31亿元，同比增长36.25%。公司挖掘机营收375.28亿元，同比增长35.85%，营收占比同比提升约1个百分点至35.70%；混凝土机械营收270.52亿元，同比提升16.60%，营收占比同比减少3.62个百分点至27.04%；起重机械营收194.09亿元，同比提升38.84%，营收占比增加0.93个百分点至19.40%。公司毛利率有所下降，净利率略有提升。2020年公司毛利率为29.82%，同比减少2.87个百分点。分产品来看，公司挖掘机/混凝土机械/起重机械毛利率分别为44.63%/20.79%/43.60%，分别同比下降3.97/2.52/2.59个百分点。全年公司净利率则同比提升0.78个百分点至15.97%，整体盈利能力略有提升。研报还指出，公司研发投入增加，人员结构不断优化，研发投入62.59亿元，同比增长33.20%，占营业收入比例达6.30%。研报认为，公司有望借助“一带一路”和RCEP，提高全球化进程。2020年，公司海外营收在疫情影响下，实现141.04亿元，基本与2019年持平，挖掘机海外市场销量同比增速高达30%以上，突破1万台。研报预计，2021-2023年收入分别为1182.50亿元、1308.90亿元和1452.35亿元，同比增速18.2%、10.7%和11.0%；实现归母净利润分别为180.49亿元、208.03亿元和230.48亿元，同比增速17.0%、15.3%、10.8%。研报维持“买入”评级。
