2020年年报点评：收入不达预期，麒麟拭目以待

中国软件发布了2020年度报告，公司实现营业收入74.08亿元，同比增长27.30%；实现利润总额1.84亿元，同比增长20.54%；实现归属于母公司净利润0.68亿元,同比增长10.34%，低于市场预期。公司计划2021年收入达到100亿元，同比增长35%。公司聚焦网信业务发展，存货和合同负债增加，先行财务指标预示着信创产业已经进入兑现阶段。麒麟软件实现收入利润高增长，2021年拭目以待。公司预计2021-2022年收入从124.55/166.10亿元下调至98.41/124.82亿元，预计2023年收入为151.81亿元；将2021-2022年归母净利润从4.31/8.32亿元下调至2.29/3.42亿元，预计2023年归母净利润为4.66亿元。看好操作系统产业的稀缺性以及公司的行业龙头地位，维持“买入”评级。

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