机械行业月报：年报一季报行情来临，关注财报业绩较好的工程机械、工业机器人等顺周期机械龙头
本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1 页 / 共19页 机械 分析师:刘智 登记编码：S0730520110001 liuzhi@ccnew.com 02150586775 中原机械行业月报-年报一季报行情来临，关注财报业绩较好的工程机械、工业机器人等顺周期机械龙头 ——机械行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市（维持） 机械相对沪深300指数表现 相关报告 1 《机械行业点评报告:中原机械行业点评-十四五规划高度重视战略科技力量，把制造强国 和 战 略 新 兴 产 业 放 在 最 核 心 的 位 置 》 2021-03-16 2 《机械行业点评报告:中原机械行业点评报告-2月挖掘机销量增长205%，内需外需景气共振》 2021-03-11 3 《机械行业周报:中原机械行业周报-制造业投 资 复 苏 ， 继 续 拥 抱 顺 周 期 机 械 品 种 》 2021-03-08 联系人： 朱宇澍 电话： 021-50586328 地址： 上海浦东新区世纪大道1600号14楼 邮编： 200122 发布日期：2021年03月29日 投资要点: 本月行情回顾 3月1日至3月26日，CS机械板块下跌2.63%，跑赢沪深300（-5.01%） 2.38pct，排在30个CS一级行业第15名。 CS机械行业各细分板块中，本月锅炉设备、核电设备、服务机器人涨幅居前，分别上涨30.54%、 15.36%、13.34%，高空作业车、锂电设备、工程机械跌幅居前，分别下跌15.45%、10.49%、10.21%。 本月，CS机械板块427只个股中，267只个股上涨，156只个股下跌。涨幅前5的是惠博普（+60.71%）台海核电（+59.18%）、同力日升（+46.41%）、长龄液压（+46.4%）、南华仪器（+42.33%）。跌幅前5的是国瑞科技（-37.8%）、华昌达（-26.92%）、中信博（-23.78%）、震裕科技（-22.86%）、绿地谐波（-22.41%）。 本月行业观点：年报一季报行情即将来临，关注年报一季度业绩较好的工程机械、工业机器人等顺周期机械龙头 3-4月份是上市公司年报和一季报披露期，年报和一季报行情即将展开。我们梳理了机械行业主要产品近期的销量数据，从去年下半年开始，随着疫情的缓解，机械行业主要产品销量迎来快速反弹，从工程机械到工业机器人、机床等，今年1-2月相当一部分机械产品销量都是翻倍以上的高速增长，因此去年年报和今年一季报机械行业上市公司普遍会有较好的收获。今年受益十四五规划对制造业定位提高、各种政策、金融扶持力度加大，制造业投资有望迎来复苏，预计今年机械产品销量仍将比较景气。今年是制造业投资复苏年，继续拥抱顺周期机械。机械设备里受益经济复苏、制造业投资回暖的品种主要有工程机械、油气设备、通用自动化、机器人、叉车、煤炭机械等传统周期机械品种。 2021年1-2月挖掘机销量4.79万台，同比增速149%。经过草根调查和市场研究，CME预估2021年3月挖掘机（含出口）销量72000台左右，同比增速45.73%左右，其中国内市场预估销量67000台，增速43.75%左右；出口市场预估销量5000台，增速78.70%左右。2021年3月在去年历史最高的销量基数上，仍然有45%的高速增长，表明工程机械需求的强劲。我们认为基建地产投资韧性十足，上一轮行业高峰的存量设备更新换代进入高峰期，叠加环保排放标准升级，工程机械已经进入发展的新常态，周期属性有望降低，2020年工程机械挖掘机分会协会预测2021年挖掘机销量增速预计在8-10%之间，实际销量增速有望超过协会的预计，龙头企业仍-1%7%15%23%31%39%47%55%2020-032020-072020-11机械 沪深300 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2 页 / 共19页 有望扩大市占率。目前工程机械龙头估值低，业绩增长确定，仍有较大的估值修复空间。建议关注工程机械主机厂某挖掘机龙头、中联重科、徐工机械等。也要关注低位滞涨、估值优势明显、挖掘机等业务快速增长的二线工程机械龙头柳工和严重超跌，近期反弹动力较强的塔机租赁龙头建设机械。 受益油价稳步上涨的趋势和能源安全战略的影响，三桶油均有上调2021年资本开支计划的可能。2月中国海洋石油公布了2021年战略展望，2021年资本开支计划900-1000亿元，同比去年795亿大幅增长，超出市场预期。我们认为全球经济从新冠疫情影响中复苏，油价有望保持温和上涨的趋势，对国内外油气企业的资本开支均有较强的支撑，利好油气设备、油服公司。近期油气设备、油服板块龙头调整幅度较大，建议及时把握加仓机会，重点推荐国内油气设备龙头企业杰瑞股份，油服龙头中海油服。 受益全球经济复苏和流动性宽松，上游煤炭有色、中游化工品种均出现明显的上涨，复苏趋势明显，上游企业盈利预期改善，有利于提高资本开支，利好相应设备公司。重点关注煤炭机械、矿山冶金机械、化工机械等行业龙头周期复苏的投资机遇。 制造业投资复苏趋势明显。制造业投资低迷多年，即将迎来底部反转，建议重视制造业投资复苏带来的投资机遇，关注机器人、机床工具、通用自动化等制造业投资复苏受益的品种。 受疫情影响，去年检测服务行业业务量影响较大，上市公司业绩增速出现小幅波动。但我们认为第三方检测服务行业作为新兴服务行业，市场空间大，市场份额非常分散，中长期看成长性凸显，大行业、小公司型行业，各细分龙头从中长期看成长逻辑不变。短期受疫情影响业绩波动导致股价出现明显波动，从中长期看是个良好的投资机遇，宜低位布局，迎接今年业绩复苏。建议关注第三方检测服务的几个细分龙头华测检测、广电计量、谱尼测试、安车检测。 两会期间发布的十四五规划提出了深入实施制造强国战略。强调坚持自主可控、安全高效，推进产业基础高级化、产业链现代化，推动制造业高端化智能化绿色化，中长期利好高端装备等战略新兴产业，包括机器人、大飞机、航空发动机、锂电光伏半导体设备等。锂电、光伏、半导体设备短期调整较多，中长期仍建议关注，静待止跌企稳。 风险提示：疫情反复经济复苏减弱；制造业投资复苏不及预期；新能源重大政策变动带来的系统性风险；外部政治环境风险。 oPsNsMqOpNwOsNvNnPmMnO8OcM9PpNpPoMrQjMqQtQiNoNnN9PpPyRMYmPoPuOqRoM 机械 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第3 页 / 共19页 内容目录 1. 本月行业观点 ................................................................................................... 4 2. 本月市场回顾 ................................................................................................... 6 3. 公司动态要闻 ................................................................................................... 7 4. 行业动态要闻 ................................................................................................. 10 5. 重要数据跟踪 ................................................................................................. 13 5.1. 宏观数据.............................................................................................................................. 13 5.2. 工程机械.............................................................................................................................. 15 5.3. 锂电设备.............................................................................................................................. 16 5.4. 光伏设备.............................................................................................................................. 16 5.5. 通用自动化 .......................................................................................................................... 17 5.6. 3C自动化 ............................................................................................................................. 17 6. 风险提示 ........................................................................................................ 18 图表目录 图1：本月A股主要板块涨跌幅（%） ..................................................................................... 6 图2：本月机械各子板块涨跌幅（%） ..................................................................................... 6 图3：CPI、PPI ...................................................................................................................... 14 图4：PMI .....................
