新高教集团(2001.HK)是应用型民办高教龙头,近年来通过并购和内生增长实现快速发展。公司拥有7所大学,学生人数约12.6万人,平均就业率超过97%。公司拥有集团化管理优势,70%以上的副校长来自自主培养。此外,公司还拥有高就业优势和税负计提充分的优势。未来,公司有望通过优势专业提价和扩大副业收入,以及拓展预留土地和招生名额扩大提供容量支撑,实现内生增长。同时,公司还存在潜在的并购预期。预计公司2021-23年的归母净利润分别为5.57/6.68/7.72亿元,同比增长29%/20%/16%。公司目前的市值对应2021年的PE仅为12倍,看好公司的内生增长和潜在并购预期,给予“买入”评级。
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