光大银行2020年年报显示,公司不良大幅改善,协同与财富管理渐显成效。看好公司ROE因利率回升和信用成本边际下行而提升,长期看好光大银行在集团协同支持下持续推进财富管理转型。建议上调21/22/23年净利润增速预测至15.78%(-12.06pc)/13.16%(+4.10pc)/9.70%(新增),EPS0.81(-0.05)/0.92(-0.05)/1.01(新增)元,BVPS 6.97/7.65/8.38元,现价对应5.02/4.44/4.05倍PE,0.58/0.53/0.49倍PB。继续维持目标价5.02元,对应2021年0.72倍PB,现价空间23%,增持评级。