业绩符合预期，订单饱满,静待后续产能加速释放

爱柯迪发布2020年报，实现营业收入25.91亿元，同比下降1.38%，归母净利润4.26亿元，同比下降3.08%。全年业绩符合预期，Q4单季收入创历史新高。公司新能源订单饱满，后续产能扩建潜力充足。预计2021-2023年归母净利润分别为5.89、6.95、7.67亿元，PE 22.8、19.3、17.5倍，维持“买入”评级，目标市值177亿元，对应2021年PE 30.0x。