2020年年报点评：全年净利率创新高，加速扩张助力高增长

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苏博特(603916.SH)发布了2020年年报，全年实现营业收入36.52亿元，同比增长10.45%，实现归母净利润4.41亿元，同比增长24.40%。检测中心业绩承诺完成率达120%，与减水剂协同效应显著。聚羧酸减水剂产能大幅提升，全国生产基地布局进一步完善。公司检测业务突破建筑领域的限制，逐步向交通、市政、消防、人防、水运、能源、测绘、环境等领域渗透，不断拓展新业务板块，经营业绩表现持续亮眼。公司拟投资5亿元在广东江门建设聚羧酸减水剂、速凝剂、阻锈剂和功能性无机材料等项目，扩大华南市场布局。预计公司2021-2023年每股收益分别为1.70、2.27和2.80元，对应PE分别为17、13和10倍。