每日头条：鲍威尔释放“鹰派”信号，美国初请失业金人数意外下降

每日头条 2021年3月26日星期五 1 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 鲍威尔释放“鹰派”信号，美国初请失业金人数意外下降 各国指数收市价日变动%年初至今%恒生指数27900-0.072.45国企指数10744-0.96-8.81上证综合指数3364-0.108.01沪深300指数4926-0.0514.22创业板指数26560.8153.91日经225指数287301.14-5.32道琼斯指数326190.62-7.00标普500指数39100.520.86纳斯达克指数129780.1217.50罗素2000指数21832.29-10.06德国DAX指数146210.08-3.22法国CAC指数59520.09-17.05富时100指数6675-0.57-18.71俄罗斯指数3439-1.32-4.18预期估值PE(X)PB(X)股息率(%)恒生指数14.951.311.93国企指数13.791.481.58上证综合指数15.331.492.07MSCI中国指数16.011.681.75道琼斯指数30.816.501.60波幅指数收市价日变动%年初至今%VIX指数21.204.4374.89VHSI指数20.04-7.2752.34商品收市价日变动%年初至今%CBOT大豆连续1414-1.297.53LME铜连续8780-2.2113.05COMEX黄金连续1725-0.46-8.88COMEX白银连续25.02-0.71-4.97ICE布油61.80-3.8119.31利率收市价日变动%年初至今%5年期美国国债0.000.00125.4810年期美国国债0.000.0076.205年期中国国债3.02-0.243.0310年期中国国债3.21-0.331.44数据源：彭博、西证证券经纪投研要点： 如市场有短期调整，不改变长期看法  A股：对当前行情持谨慎的态度。应警惕板块炒作过热的风险。警惕前期涨幅过高、估值过高版块的回调风险。尽管市场存在结构性风险和结构性机会，人民币依然存在升值压力，看好优质的人民币资产。但前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。2020年7月以来货币政策从宽货币向宽信用转变，幷注重精准导向。2020年7.30政治局会议关于货币、财政政策的表述没有边际放松，甚至有所收敛。12月的中央经济工作会议明确“不急转弯”，意味着政策会收，但不会收的过快或过紧。2021年3月2日银保监会主席郭树清表述中“资产泡沫”、“贷款利率估计会回升”频现。政策对防风险的重视有所加强。  港股：短期受美股回调、印花税提升预期等因素影响，存在一定回调风险。但长期依然看多低估值蓝筹、互联网、科技等新兴板块。  美股： 2月26日美国众议院投票通过了美国总统拜登提出的1.9 万亿美元新一轮经济救助计划。随着经济复苏，上游行将收益。当前美国国债收益率抬升，市场担忧随着就业和通胀的不断接近目标，美联储政策的转向，需警惕前期涨幅过大、估值过高的公司有所回落。  面板行业：长期看行业强者恒强，随着竞争格局的改善，龙头话语权逐步凸显。行业处于产业链中游，从日韩台发展历史看，面板行业最终都会向上游半导体行业挺进。  LED产业链：行业前景良好，处在经济顺周期的阶段。下游包括显示、背光、照明等领域，应用广泛，空间广阔，部分下游细分行业具备较好的成长性。  玻璃产业链：玻璃行业近期涨价放缓，长期逻辑不变。光伏玻璃受益于需求回升和单面向双面玻璃渗透率提升的过程中，依然处在量价齐声的基本面回升中，预计下半年表现良好。普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车， 2 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 过去两年地产的新开工面积增速快于竣工面积增速，预计后续竣工面积增速会回升，支撑普通玻璃需求。  新能源汽車板塊：未来两年国内新能源汽车政策预期较为平稳。展望2021上半年，新能源车同比数据将较好，一方面主要来源于去年上半年基数较低，另一方面来自优质供给的增加，重磅车型model y和大众的id 4都在上半年开始售卖。2020年全球销量预计270万辆，2021年预计400万辆左右，同比增速40%左右。 关键资讯  中国人民银行货币政策委员会2021年第一季度（总第92次）例会近日在京召开。会议分析了国内外经济金融形势，并对下一步货币政策取向作出部署。对比去年第四季度货币政策委员会例会，此次会议对当前国内经济运行形势给予更多肯定，认为经济运行持续恢复。在对下阶段货币政策目标展望方面，此次会议的定调与此前基本一致，继续强调稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。  美联储主席鲍威尔表示，随着经济好转，将逐步减少所购买的美国国债和抵押贷款支持证券数量。并在经济几乎完全恢复之时，撤回在紧急时期提供的支持。  美国总统拜登在上任后首次新闻发布会中称，下一项主要倡议是重建基础设施；基建将提高美国生产力，提供不错的就业机会。  美国3月20日当周初请失业金人数68.4万人，预期73万人，前值77万人。上周初请失业金人数意外大幅下降，且为新冠疫情开始以来首次低于70万人。  美国2020年第四季度PCE物价指数终值年化环比升1.5%，预期升1.5%，初值升1.6%；核心PCE物价指数终值年化环比升1.3%，预期升1.4%，初值升1.4%；实际个人消费支出终值环比升2.3%，预期升2.4%，初值升2.4%。 风险提示 以上投研要点、行业研判是基于我们研究团队的视野范围及可靠资料来源而拟备。幷非在掌握全部市场信息下做出的理解。市场可能会出现超过预期的因素及投资机会。同时旧数据亦可能不时被供应方修订。请阅者留意。 3 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 当天重要数据日期国家指数前值预测今值03/26美国3月26日天然气钻机数量(部)92.00 03/26美国3月26日原油钻机数量(部)318.00 03/26美国3月26日钻机数量当周值(部)411.00 03/26美国2月馏分燃料油库存(百万桶)162.10 140.64 03/26美国2月汽油(包括混合成分和汽油醇)库存(百万桶)253.98 238.38 03/26美国2月原油库存(百万桶)1,110.83 1,128.29 03/26美国3月19日天然气库存(十亿立方英尺)1,782.00 1,746.00 03/26美国3月25日大豆压榨利润(美元)2.00 03/26英国2月零售指数:名义同比:季调(%)(7.20) 03/26中国3月26日乙二醇开工率(%)74.49 03/26中国2月外汇市场即期交易额:当月值(亿美元)11,606.92 03/26中国2月外汇市场交易额:当月值(亿美元)28,499.57 03/26中国3月26日PTA开工率(%)77.76 03/26中国第四季度登记外债余额(亿美元)03/26中国第四季度对外金融负债(亿美元)60,128.00 03/26中国第四季度对外金融资产(亿美元)81,666.00 03/26中国第四季度国际投资净头寸(亿美元)21,538.00 03/26中国第四季度经常账户差额:当季值:正式数(亿美元)922.00 1,302.00 03/26中国第四季度外债余额(亿美元)22,944.00 03/26美国2月个人消费支出:季调(十亿美元)14,816.80 03/26美国2月核心PCE物价指数:同比(%)1.53 03/26美国2月人均可支配收入:折年数:季调(美元)58,036.00 03/26美国3月密歇根大学消费者现状指数86.20 91.50 03/26美国3月密歇根大学消费者预期指数70.70 数据源：彭博、西证证券经纪 4 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 AH股H股H股日变动H股对A股H股H股日变动H股对A股代号收市价%溢价%代号收市价%溢价%第一拖拉机383.380.90-73.88中联重科115710.680.25-18.29东北电气420.67-2.17-64.33兖州煤业11718.250.84-41.98四川成渝1071.840.00-48.44中国铁建11864.83-0.97-43.59青岛啤酒16868.50-0.87-22.45比亚迪1211168.001.82-5.68江苏宁沪1778.85-1.62-17.25农业银行12883.140.36-14.91京城机电1871.93-1.52-67.95新华保险133628.851.16-46.44广州广船3177.790.00-70.15工商银行13985.360.64-9.49马鞍山钢铁3232.55-0.48-20.14丽珠医药151333.00-0.93-27.22上海石油化工3381.761.76-54.49中国中冶16181.760.76-48.11鞍钢股份3473.810.00-3.95中国中车17663.371.49-50.41江西铜业35814.600.86-38.94广发证券177610.642.21-38.23中国石油化工3863.98-0.58-14.84中国交通建设18003.781.14-50.99中国中铁3904.010.64-36.55晨鸣纸业18126.65-1.65-37.37广深铁路5251.51-0.68-38.71中煤能源18983.501.06-45.66深圳高速5487.71-0.56-24.40中国远洋19198.836.46-29.46南京熊猫电子5534.11-0.60-41.42民生银行19884.900.00-14.39郑煤机56410.564.57-15.64金隅股份20091.621.83-49.79山东墨龙5682.070.00-48.81中集集团203912.70-2.21-20.78北京北辰实业5881.450.00-42.94复星医药219632.254.37-24.54中国东方航空6703.610.00-38.24万科企业220230.751.64-8.90山东新华制药