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中青旅是一家低估值景区公司，受疫情影响，2020年营收和净利润均出现下滑。其中，景区贡献了公司的核心业绩，乌镇和古北水镇是公司的两大景区。乌镇的营收和净利润在2020年也出现了下滑，但未来有望受益于濮院的开业和西栅客流的增长。古北水镇的业绩在2020年也出现了下滑，但随着京沈高速的开通和北京环球影城的开业，未来有望实现业绩的改善。预计2021-23年公司归母净利3.6/6.0/6.9亿元、同比增256%/67%/15%。首次覆盖，给予“买入”评级。
