镍不锈钢日报：高镍铁成交价格重心小幅下移

华泰期货|镍不锈钢日报 2021-03-24 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 研究院 新能源&有色金属组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 李苏横  0755-23614607  lisuheng@htfc.com 从业资格号：F3027812 投资咨询号：Z0014051 付志文  020-83901026  fuzhiwen@htfc.com 从业资格号：F3013713 投资咨询号：Z0014433 高镍铁成交价格重心小幅下移 镍品种： 昨日白天镍价快速弹升，现货成交有所回暖，下游询价积极性转好，但俄镍现货相对充裕，贸易商下调升水促成交。当前镍豆自溶生产硫酸镍经济性依然较高，镍豆需求较好、升水维持高位，但国内镍豆市场散单较少。近几周中国精炼镍库存持续下滑，目前处于偏低水平，沪镍仓单已不足一万吨。近日国内不锈钢厂陆续采购高镍铁，高镍铁市场成交活跃，但成交价格重心下移，目前印尼镍铁主流成交价位于1100元/镍点（到厂含税）附近，国内镍铁厂报价仍旧坚挺，目前主流报价位于1150元/镍点（到厂含税）。 镍观点：青山关于高冰镍的消息导致未来硫酸镍供应瓶颈打开，精炼镍中长线看涨逻辑被证伪，镍价将来重回原生镍定价体系，未来镍价重心可能下移。不过该事件仅是中线预期，仍然存在不确定性，且在四季度高冰镍实际产出之前，精炼镍实际需求依然维持强势，因此在短期镍价持续下跌动力有限。从高冰镍环节考虑精炼镍对镍铁合理溢价至少应在1.5万元/吨以上，虽然未来镍铁价格可能逐步下移，但短期内镍价需维持对镍铁的合理溢价下行空间相对有限，目前价格已经提前反应未来的供应预期，如果预期兑现过程出现变数，则镍价可能会有预期差导致的修复性反弹。 镍策略：单边：中性，暂时观望。 镍关注要点：宏观环境，大型传统镍企供应异动，新能源汽车政策变动。 304不锈钢品种： 昨日国内市场高镍铁成交价格重心下移，以印尼镍铁为主，304不锈钢成本有所松动，但国内镍铁厂挺价意愿较强，短期内镍铁价格继续下行空间有限。近期钢厂持续上调304不锈钢盘价，加之期货盘面价格走强，市场信心有所恢复，下游补货积极性有所好转，但市场整体上仍持谨慎态度。Mysteel数据，上周300系不锈钢库存（新口径）继续下滑3.31万吨至44.91万吨，降幅为6.86%，冷轧降幅依然大于热轧，下游实际需求仍表现不错。 不锈钢观点：近期不锈钢仓单持续大幅下降，基差仍处于上市后的高位，不锈钢社会库存持续下滑，当前价格下不锈钢厂利润状况依然较差，且不锈钢价格相对其他工业品而言仍处于历史偏低水平，目前价格并不存在高估风险，短期不锈钢期货价格继续下行动力不足。近几日随着期货价格企稳、钢厂上调盘价，市场信心有所恢复，现货成交回暖，不过短期仍需警惕镍市场情绪对不锈钢的拖累。中线来看，下半年不锈钢成本和供应压力较大，短期或仅为反弹行情。 不锈钢策略：短期谨慎偏多，不过需要警惕镍市场情绪对不锈钢的拖累。 华泰期货|镍不锈钢日报 2021-03-24 2 / 9 不锈钢关注要点：不锈钢消费恢复状况、菲律宾与印尼政策变动、印尼不锈钢进口压力、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。 表格 1：镍-不锈钢日度数据 日度数据 日期 2021/3/23 日变动 单位 SMM镍10:30现货报价 俄镍 123000 400 元/吨 SMM镍10:30现货报价 金川镍 126600 100 元/吨 沪镍合约价差 主力-近月 350 20 元/吨 SMM镍现货升贴水 金川镍升贴水 3700 -400 元/吨 SMM镍现货升贴水 俄镍升贴水 100 -100 元/吨 SMM镍现货升贴水 镍豆升贴水 2700 -100 元/吨 LME镍现货升贴水 前一日LME现货对3月 -43 2.5 美元/吨 精炼镍库存 沪镍仓单 9638 -143 吨 精炼镍库存 LME镍库存 260928 1620 吨 镍铁价格 高镍铁出厂含税价格 1105 -35 元/镍点 304不锈钢主流基价（上午） 佛山热轧NO.1 15400 0 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 无锡热轧NO.1 15400 100 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 佛山冷轧2B 14900 0 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 无锡冷轧2B 15100 200 元/吨 不锈钢现货升贴水 无锡冷轧毛边-SS主力换算毛边 1355 210 元/吨 不锈钢期货仓单 不锈钢期货仓单 48560 -7961 吨 数据来源：华泰期货研究院 华泰期货|镍不锈钢日报 2021-03-24 3 / 9 镍不锈钢市场要闻： 1. 3月23日，Mysteel消息，印尼税务总局长苏友(Suryo Utomo)在议会会议时讲为支持印尼新能源行业发展，印尼财务部准备免税政策，就是在印尼投资至少3.5亿美元建新能源汽车工厂得到10%免税政策。税务总局长补充，为了推进印尼电动汽车市场，吸引消费者采购新能源汽车，印尼财务部出具个法令规定新能源汽车增值税为零。但是零增值税不适用于混合动力汽车，混合动力汽车考虑到半用汽油，所以增值税规定为2%至8%，另外，为了得到零增值税，电动汽车厂商必须满足财政法律规定。 2. 3月17日，据中国镍业网讯，Silkroad Nickel周一表示，到2022年底前，将向中国不锈钢巨头青山控股集团供应270万吨印尼高品级镍矿石，为公司赢得今年第二家大客户。总部设在新加坡的Silkroad在印尼苏拉威西岛有矿山业务，该公司在一份监管文件中表示，已经与青山控股旗下部门PT Ekasa Yad Resources签署了以现价计算金额超过9000万美元的合同，将从2021年3月至2022年12月每月至少交付5万吨。 3. 3月16日，Mysteel消息，中伟新材料3月16日发布高压浸出釜成套设备采购招标公告，计划招标三套设备以进行生产，据Mysteel调研中伟新材料在贵州铜仁大龙经济开发区西部产业基地内有1w/aMHP生产硫酸镍产线，预计此次招标为该产线匹配相关设备以保证2021年10月青山交付的高冰镍原料进行使用。 4. 3月16日，Mysteel消息，力勤印尼OBI岛HPAL项目重大进展，成功实现褐铁矿投料制浆。 5. 3月16日，Mysteel消息，诺里尔斯克镍业表示，2021年的产量可能达不到预期，主要由于此前因地下水渗入关闭了两座矿山的运营。公司计划在未来3-4个月内完全恢复矿山的产能。Oktyabrsky矿山将于4月下旬至5月逐步增加产能，Taimyrsky矿山将于6月初恢复开采，预计需要一个月的时间完全恢复。根据公司目前的情况，镍产量减少3.5万吨，此前报告指出2021年镍的生产指导为22-23万吨，2020年全年镍产量为23.6万吨。 6. 3月11日，广东省不锈钢材料与制品协会消息，日前，太钢集团党委书记、董事长高祥明透露，第一步是到2023年末，把不锈钢规模做到1500万吨，太钢去年的不锈钢产量是419万吨，实现三年翻两番；第二步是到“十四五”末，把不锈钢规模做到1800万吨，谋求全球不锈钢领域头部企业地位。 7. 3月11日，青山钢网讯，近日，奈曼旗经安有色金属材料有限公司吹响了全面复工号角，项目建设者陆续返岗投入到紧张的复工复产工作当中。项目工程于2月25日复工，到3月1日开始施工，施工人员人数达到500多人，今年的工作任务是18条镍铁生产线，其中有6条生产线已经建设完毕，剩余这12条生产线预计到今年10月份全部安装完毕。 8. 3月10日，据中国镍业网讯，PT CNI：RKEF和HPAL工厂建设项目将于2024年投产。在冶炼厂发展计划被列入国家战略项目（PSN）之一后，CNI加快了在苏拉威西东南部科拉卡摄政的镍矿厂的建设。公司目标是于2024年完成RKEF和HPAL工厂建设项目建设并开始运营。镍铁工厂将由两条生产线组成，年产能将达到27,800吨镍（镍铁为22％）。与CNI-WIKA合作的核心技术加工钴精炼设施开发项目（HPAL）预计将形成年产100,000吨混合氢氧化物沉淀（MHP）的生产能力。 9. 3月10日，据中国镍业网讯，高纯度电池原料供应商塔卡杜（Thakadu）已在位于南非西北省的硫酸镍精炼厂开始生产硫酸镍，该厂价值2000万美元。该公司的目标是到年底的年产量为1.6万吨，此后的运营将逐步提高至稳定状态，达到2.5万吨/年。 10. 3月10日，据中国镍业网 ，诺里尔斯克镍业公司声明计划在3月16日考虑恢复两座矿山的运营。2月24日Oktyabrsky 和Taimyrsky矿山因为地下水的流入被暂停。 华泰期货|镍不锈钢日报 2021-03-24 4 / 9 11. 3月10日，据新镍网投资 讯，内蒙古上泰304冷轧第一卷出炉，产品厚度1.45mm，宽度620mm。 12. 3月10日，据新镍网投资讯，印尼工业部：中国对印尼出口的不锈钢进行反倾销调查。 13. 3月10日，据青山钢网讯，江苏德龙全资子公司溧阳龙跃金属制品有限公司拟在溧阳市昆仑片区工业集中区投资建设“溧阳龙跃金属制品有限公司精密不锈钢加工项目”，建成后将形成 540 万吨/年不锈钢深加工的生产能力。 14. 3月8日，据新镍网投资讯，印度尼西亚制定了一项计划，在岸上建立完整的电池生产线，并计划在6月之前成立一家国有控股公司。该国已起草了一项“终端到终端发展”计划，该计划将由四家国有公司提供镍矿石，加工硫酸镍和硫酸钴，然后生产阴极材料和电池，Agus Tjahajana在上周四的研讨会上说潜在的项目包括一个195吉瓦时的工厂，该工厂的年产能为15万吨镍矿。其产量的大约70％将用于印尼新兴的电动汽车市场，其余的将以电池形式出口。该工厂的价值将超过170亿美元，将与外国合作伙伴共同投资。 15. 3月8日，据新镍网投资讯，印尼2021年3月镍矿内贸基价环比上涨4.45%。2021年3月5日，印尼能矿部发布3月镍矿内贸基准价格（MC 30%），其中NI1.7% FOB 39.01美元/湿吨，较2月基价上调1.66美元/湿吨；NI1.8% FOB 43.60美元/湿吨，较2月基价上调1.86美元/湿吨；NI1.9% FOB 48.44美元/湿吨，较2月基价上调2.07美元/湿吨；NI2.0% FOB 53.54美元/湿吨，较2月基价上调2.28美元/湿吨。 16. 3月8日，据青山钢网讯，近期，青山实业投资建设清洁能源基地的项目正式启动。该项目计划在印尼青山园区和印尼纬达贝园区建设包括太阳能、风能的发电站及配套设施。经过前期为时半年的考察及规划，青山实业决定在未来3至5年期间，在印尼投资建设2000MW的清洁能源基地，为绿色发展提供电力保障。其生产的电能将主要用于生产新能源电动车电池所需要的原材料。 17. 3月4日据Mysteel讯：江苏省南通市高新区的国内最