东海期货研究所 1 美联储官员支持2022年加息 黄金：长期美债利率存上行动能，金价承压下行 1.核心逻辑：长期来看，在疫苗与刺激法案共同作用下美国经济大概率继续复苏、长期美债利率有上行动能利空金价；中短期内长期美债利率仍未追上高企的通胀预期，金价支撑来自实际利率仍处在低位。 2.操作建议：空黄金多白银套利持有 3.风险因素：美联储转换货币政策导向，疫苗进展受阻 4.背景分析： 周二夜盘黄金主力合约收报364.80元/克。伦敦金在1730美元/盎司关口震荡。 美联储主席鲍威尔表示，货币政策是高度宽松的，当前是适当的。美联储将提前很长时间就缩减债券购买规模进行沟通。最佳预期是今年物价有适度上涨压力，有工具可以应对通胀。 美联储官员卡普兰表示，由于供应问题，今年的物价将会飙升，预计美联储将在2022年开始加息，此前点阵图显示美联储至少在2023年前都不会加息。 也门胡塞武装周二表示，他们用无人机袭击了沙特的阿巴哈机场。另外，有媒体报道，美国在叙利亚代尔祖尔省的军事基地遭火箭弹袭击，美军有人受伤。 据CME“美联储观察”：美联储直至2021年12月维持利率在0%-0.25%区间的概率为94.6%。加息至0.25%-0.50%及以上的概率为5.3%。 白银：通胀回归，白银表现仍值得期待 1.核心逻辑：白银投机情绪仍未完全消散，波动剧烈。贵金属整体缺乏进一步利多刺激，金价重心下移对白银利空。市场交易再通胀逻辑利多有色金属，白银表现仍值得关注，白银ETF持仓表现优于黄金ETF，金银比保持在较低水平。 2.操作建议：空黄金多白银套利持有 3.风险因素：美联储转换货币政策导向，疫苗进展受阻 4.背景分析： 东海期货| 产业链日报2021年03月24日 贵金属产业链日报 研究所 宏观策略组 贾利军 高级研究员 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 周一夜盘白银主力合约收报5214元/千克。伦敦银在25美元/盎司关口震荡。 美国财长耶伦表示，一旦疫情结束，拜登可能会寻求使经济更具生产力的长期投资，这一投资将持续10年，并需要一些额外的资金。选项之一就是将企业税率调升至28%。 WTI原油周二整体持续下行，从61美元关口上方跌破58美元，最终收跌6.38%，报57.37美元/桶；布伦特原油收跌6.01%，报60.40美元/桶。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn