钢矿周度报告：唐山限产趋于常态，成材盘面高位震荡

钢矿周度报告20210322唐山限产趋于常态，成材盘面高位震荡美尔雅期货产业研究中心黑色产业组研究员：罗丹从业资格证号：F3062632Email：luod@mfc.com.cnTel：027-68851655研究员：朱港腾从业资格证号：F3071436Email：zhugt@mfc.com.cnTel：027-68851655 报告主要观点版块关键词主要观点钢材价格螺、卷期现价格均继续上行供给全国高炉开工率小幅下降，电弧炉产能利用率继续回升；螺、卷产量双双下降库存螺纹、热卷加速去库需求螺纹、热卷表需继续回升利润成材生产利润整体大幅上扬基差螺纹主力基差扩大，热卷主力基差走缩总结本周唐山颁布减排限产新政，供给端，日均铁水产量下降明显，螺、卷产量双双下降；需求端，螺纹、热卷表需继续回升。钢材市场呈现出供减需增的局面。成材加速去库，旺季特征显现。螺、卷期现价格整体上扬。在市场需求预期较好的情况下预计维持高位震荡走势。操作上观望为主，重点关注下游需求，一旦需求释放不急预期，价格将会有下行风险。铁矿石价格唐山限产进一步加强，盘面价格急跌不止供给外矿总量中性震荡，澳洲发往中国减少需求限产力度进一步加大，铁水产量急跌库存港口匀速累库，日均疏港回归往年区间利润巴西运价跟涨，表观利润回升价差跨期价差显著走强，螺矿比扩大总结上周唐山限产政策进一步明确，以公布的大部分钢厂全年限产30%、小部分D级企业三至六月限产50%计，铁水产量理论下降幅度大于10万吨/日。以上周五公布的需求数据来看，限产政策得到了相当部分的落实。外矿供给暂稳，注意到港口库存已小幅累库至13000万吨以上水平，同时钢厂粉矿库存及可用天数进一步提升。由于钢厂盈利率和高炉开工率下降幅度远小于铁水产量下降幅度，在成材生产利润较高的情况下，未来限产政策的持续性对矿石盘面影响至关重要。总体来看，铁矿石受政策打压因素突出，以库存、需求逻辑计，矿石短期偏空，且仍有下降空间。 钢材钢材周度市场跟踪 钢材周度市场跟踪1.1 价格：螺、卷期现价格均继续上行➢截止周五上海螺纹现货均价4740（40.00），上海热卷现货均价5000（70.00）。 钢材周度市场跟踪1.2 产能：全国高炉开工率小幅下降，电弧炉产能利用率继续回升➢目前全国高炉开工率62.02（-0.69）%。71家电弧炉企业产能利用率66.76（3.47）%。 钢材周度市场跟踪1.2 产量：螺、卷产量双双下降➢本周螺纹产量346.49万吨（-2.32），低于2020年1-12月螺纹钢周均产量349万吨；热卷产量307.58万吨（-4.78），低于2020年1-12月螺纹钢周均产量324万吨。 钢材周度市场跟踪➢螺纹钢库存总量1795.90万吨（-35.86），社库1280.89万吨（-21.25），厂库515.01万吨（-14.61）；热卷库存总量409.80万吨（-23.83），社库298.04万吨（-14.51），厂库111.76万吨（-9.32）。1.3 库存：螺纹、热卷加速去库 钢材周度市场跟踪1.4 需求：螺纹、热卷表需继续回升➢本周上海线螺终端采购量18700（2200.00），全国主流贸易商建筑钢材日成交量18.19（0.06）本周螺纹表观消费量379.83（39.25）万吨，热卷表观消费量319.50（6.56）万吨。 钢材周度市场跟踪1.4 需求：螺纹、热卷表需继续回升➢本周上海线螺终端采购量18700（2200.00），全国主流贸易商建筑钢材日成交量18.19（0.06）本周螺纹表观消费量379.83（39.25）万吨，热卷表观消费量319.50（6.56）万吨。 钢材周度市场跟踪1.4 房地产：由于去年2月基数过低，今年2月同比增速飞涨➢去年2月份受疫情影响，多数指标降低，2021年2月商品房销售面积累计同比为104.95%。增速（累计同比）本期上期环比房屋新开工面积64.30-1.20 65.50房屋施工面积11.003.707.30房屋竣工面积40.40-4.90 45.30商品房销售面积104.902.60102.30本年购置土地面积33.00-1.10 34.10 钢材周度市场跟踪1.4 基建：由于基数较低，今年固定投资完成额累计同比增速较快➢由于基数过低，1月份基建投资累积同比涨幅近30%。 钢材周度市场跟踪1.5 利润：成材生产利润整体大幅上扬➢截止周五华东螺纹毛利111（96.46），华北热卷毛利193（135.07），华东电炉毛利148（40.00）。 钢材周度市场跟踪1.5 基差：螺纹主力基差扩大，热卷主力基差走缩➢截止周五上海2105螺纹基差141（54.40），上海热卷2105基差-26（-1.00）。 铁矿石周度市场跟踪 铁矿石周度市场跟踪2.1 价格：唐山限产进一步加强，盘面价格急跌不止➢本周唐山限产政策进一步明确，对盘面形成极大的利空压力。港口现货价格较为稳定。 铁矿石周度市场跟踪2.2 供给：外矿总量中性震荡，澳洲发往中国减少➢澳洲和巴西发货总量环比增149.70万吨至2115.50万吨。巴西发货量环比降91.70万吨至510.60万吨，澳洲发货量环比增241.40万吨至1604.90万吨，发货至中国比例降低3.96%至75.66%，处于同比较低位置。 铁矿石周度市场跟踪2.3 需求：限产力度进一步加大，铁水产量急跌➢唐山限产政策对矿石需求产生极大影响。日均铁水产量降8.60万吨至232万吨。全国高炉产能利用率环比降3.57%至87.16%。注意到盈利率下降幅度仅0.44%，相对较小。 铁矿石周度市场跟踪2.4 库存：港口匀速累库，日均疏港回归往年区间➢本周港口库存进一步累库138.70万吨至13021.10万吨。日均疏港量环比提高3.74至282.31万吨/日，较节前明显下跌，目前处于季节性波动区间内震荡，库销比相对下降。钢厂进口矿库存环比增长2.47%至1825.20万吨，可用天数提高2.71天至33.08天，处于同比相对高位 铁矿石周度市场跟踪2.5 贸易和利润：巴西运价跟涨，表观利润回升➢贸易商表观利润大幅提高。国际运力紧张，巴西运价大幅提升8.68%至21.32美元/吨，澳洲运价小幅增长1.16%至9.36美元/吨，总体维持高位。 铁矿石周度市场跟踪2.6 价差：跨期价差显著走强，螺矿比扩大➢主力基差大幅减少。港口现货方面，中品矿现货溢价显著提升。➢跨期方面，5-9价差显著走强，跨品种方面，螺矿比、焦矿比均走强。 免责声明 谢谢观看公司地址：湖北省武汉市江汉区新华路218号服务热线：13638681101（余经理）公司网站：www.mfc.com.cn产业研究中心：公众号meyqhyjy