下半年业绩超预期， 低点向上复苏明确

耐世特（1316.HK）是一家汽车零部件供应商，2020年业绩超出市场预期，下半年业绩复苏明显。受疫情和北美CIS切换影响，公司EBITDA下滑28.0%至3.8亿美元，但得益于成本优化，EBITDA提升了7100万美元。公司已签约但尚未交付产品订单业务价值为246亿美元，线控转向业务稳步推进。上调公司2021-2023年的EPS预测至0.10/0.12/0.13美元，上调目标价至13.7港元，维持“买入”评级。