本文主要分析了外围扰动对A股市场的影响，以及美联储政策对市场的影响。文章指出，外围扰动加大，反弹有顶有底，美债利率上行更有赖美国经济复苏，2%水位是下一重要观察点。美联储维持鸽派基调，但市场因收紧预期而将有所反复，中美谈判进程也将对市场构成较大扰动。短期市场下行空间或有限，在未有实质性利空事件落地的情况下，市场将在一季报靓丽业绩下呈现反弹修复。但由于估值（情绪）压制、赎回压力在反弹阶段可能更大，由此我们对大盘指数修复空间仍相对保守，核心仍在结构上。建议关注受益经济复苏且低估值的品种，如银行、保险，以及受益出口驱动且补库存的中游制造，如化工、有色、机械等。
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