橡胶晨报：胶价暂企稳于万五一线 关注支撑情况

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 橡胶晨报/期货研究 报告日期 2021-03-11 期货行情 收盘价 涨跌 RU2201 RU2105 RU2109 东京RSS3 新加坡RSS3 新加坡TSR20 16405 15320 15485 273.10 241.90 174.40 1.86% 2.00% 2.01% 0.07% 0.50% -0.74% 沪胶 0.00002,000.00004,000.00006,000.00008,000.000010,000.000012,000.000014,000.000016,000.000018,000.00002018-06-122018-08-122018-10-122018- 12-122019-02-122019-04-122019-06-122019- 08-122019- 10-122019-12-122020-02-122020-04-122020-06-122020-08-122020-10-122020-12-12RU0 1M.SHFRU0 5M.SHFRU0 9M.SHF 新加坡胶 0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.002018-06-122018-08-122018-10-122018-12-122019- 02-122019- 04-122019-06-122019-08-122019-10-122019-12-122020- 02-122020- 04-122020-06-122020-08-122020-10-122020-12-12期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:RSS3期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:TSR20(FOB) 研究所 赵睿 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc 从业资格号：F3048102 胶价暂企稳于万五一线 关注支撑情况 关注度：★★★ 行情回顾 3月10日，沪胶主力2105合报收15320 （300 ，2.00% ）元/吨，夜盘报收15175元/吨。INE20号胶主力2105合约报收12200 （510 ，4.36%）元/吨，夜盘报收11915元/吨。 胶水价格回升，合艾胶价62.50（0.55）泰铢/千克。美金胶报价微升，泰国天胶STR20价格1830 （15 ）美元/吨，马来西亚天胶SMR20价格1810 （30 ）美元/吨，印度尼西亚天胶SIR20价格1780 （20 ）。国内现货上涨，云南全乳胶SCR5上海报价14500 （100 ）元/吨，泰三烟片RSS3上海报价20700（700）元/吨，越南SVR3L上海报价13950（150）元/吨。 操作建议 橡胶小幅反弹，最低跌至14935，随后震荡回升。ANRPC发布2月份全球橡胶产需预估报告，预计2月份，全球天然橡胶产量下降12.4%至89.7万吨，全球天胶消费量料增长47.5%至110.3万吨，供需结构仍然较为有利。基本面来看，目前全球天胶主产区基本停割，胶水供应处于季节性低点，胶水价格表现坚挺。从3月份开始，橡胶从南到北陆续开割，其中，我国云南产区预计在3月底开割，受去年极端天气影响，今年产区胶树患有白粉病，关注开割前天气及白粉病的防治情况。国内外需求仍在复苏当中，其中国内1-2月份汽车产销维持增长，其中2月份重卡销量超11万辆，维持在较高水平，但后期受20年基数较大影响，预期同比增速将有所放缓。海外需求预计偏强，随着疫苗的推进，封锁措施将逐渐放松，刺激出行需求，有利于汽车及轮胎行业消费。整体来看，胶市供需仍维持偏强预期，短期受资金及情绪面影响价格不断下行调整，但基于绝对价格水平不高，胶价仍有上行动能。操作上，暂观望万五一线支撑情况，长线仍以回调建多单为主。 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 橡胶晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1沪胶主力合约 图2 日胶活跃合约 0.00002,000.00004,000.00006,000.00008,000.000010,000.000012,000.000014,000.000016,000.000018,000.00002018-06-122018-08-122018-10-122018- 12-122019-02-122019-04-122019-06-122019- 08-122019- 10-122019-12-122020-02-122020-04-122020-06-122020-08-122020-10-122020-12-12RU0 1M.SHFRU0 5M.SHFRU0 9M.SHF 0.050.0100.0150.0200.0250.0300.02018-05-302018- 07-302018-09-302018-11-302019- 01-312019-03-312019-05-312019-07-312019- 09-302019-11-302020-01-312020- 03-312020-05-312020-07-312020-09-302020- 11-30期货收盘价(活跃合约):东京橡胶:RSS3 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 天然橡胶市场价格 图4 合成橡胶市场价格 0.05,000.010,000.015,000.020,000.025,000.02018-06-152018-08-152018- 10-152018- 12-152019- 02-152019-04-152019-06-152019-08-152019-10-152019- 12-152020- 02-152020-04-152020-06-152020-08-152020-10-152020-12-15市场价:天然橡胶:云南国营全乳胶(SCRWF):上海市场价(含17%税):天然橡胶:泰三烟片(RSS3):上海市场价(含17%税):天然橡胶:越南3L(SVR3L):上海 0.02,000.04,000.06,000.08,000.010,000.012,000.014,000.016,000.02018-05-302018-07-302018-09-302018- 11-302019- 01-312019-03-312019- 05-312019-07-312019-09-302019-11-302020-01-312020-03-312020-05-312020-07-312020- 09-302020-11-30经销价:丁苯橡胶(齐鲁1502):中石化华北经销价:顺丁橡胶(燕山BR9000):中石化华北 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 青岛保税区库存 图6 交易所库存 0.05.010.015.020.025.030.02016- 03-152016-05-152016-07-152016-09-152016- 11-152017-01-152017-03-152017-05-152017- 07-152017-09-152017-11-152018-01-152018-03-152018- 05-152018-07-152018- 09-15库存:青岛保税区:天然橡胶库存:青岛保税区:合成橡胶库存:青岛保税区:复合橡胶库存:青岛保税区:橡胶:合计 0.0100,000.0200,000.0300,000.0400,000.0500,000.0600,000.02018-06-042018-08-042018-10-042018-12-042019-02-042019-04-042019-06-042019-08-042019-10-042019-12-042020-02-042020-04-042020-06-042020-08-042020-10-042020-12-04库存期货:天然橡胶:总计 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 橡胶晨报/期货研究 图7 橡胶进口 图8 RU1-9合约价差 0.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.00700,000.00800,000.00900,000.001,000,000.002018- 102018- 122019- 022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-12天胶进口 -1 000.0-5 00.00.0500.01000.01500.02000.02500.02018-05-292018-07-292018-09-292018-11-292019-01-292019-03-292019-05-292019-07-292019-09-292019-11-292020-01-292020-03-292020-05-292020-07-292020-09-292020-11-2901-09 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 RU9-5合约价差 图10 活跃合约基差 -3 000.0-2 500.0-2 000.0-1 500.0-1 000.0-5 00.00.0500.01000.02018-05-292018-07-292018-09-292018-11-292019-01-292019-03-292019-05-292019-07-292019-09-292019-11-292020-01-292020-03-292020-05-292020-07-292020-09-292020-11-2909-05 -1 500-1 000-5 000500100015002019-07-022019-08-022019-09-022019-10-022019-11-022019-12-022020- 01-022020-02-022020- 03-022020-04-022020-05-022020-06-022020-07-022020-08-022020-09-022020-10-022020- 11-022020- 12-022021-01-02基差 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 橡胶晨报/期货研究 分析师简介 赵睿，国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历。擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富的研究经验。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所