申港证券的研报分析了白酒行业的基本面和市场表现。研报指出，白酒行业仍处于升级集中发展周期，2021年或走出类似2017年的基本面特征。白酒估值体系正在转换，体现消费品属性。当前市场风格下，资金更重视PE与业绩增长的匹配性。研报建议优先推荐盈利稳定和确定性强的高端白酒茅台、五粮液、泸州老窖，以及具有高业绩弹性和估值性价比的次高端标的洋河股份、山西汾酒、酒鬼酒、今世缘、古井贡酒。
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