贵金属产业链日报：美债利率跳升，金银震荡

东海期货研究所1美债利率跳升，金银震荡黄金：长期美债利率存上行动能，金价承压下行1.核心逻辑：长期来看，在疫苗与刺激法案共同作用下美国经济大概率继续复苏、长期美债利率有上行动能利空金价；中短期内长期美债利率仍未追上高企的通胀预期，金价支撑来自实际利率仍处在低位。2.操作建议：空黄金多白银套利持有3.风险因素：美联储转换货币政策导向，疫苗进展受阻4.背景分析：周四夜盘黄金主力合约收报366.12元/克。伦敦金在1730美元/盎司关口震荡。美国总统拜登表示，将提前一个多月实现接种一亿剂新冠疫苗的目标。拜登政府计划在5月中旬开始放松针对疫情实施的旅行限制。美联储主席鲍威尔表示，潜在的央行数字货币将需要整合到现有支付体系中，与现金和其他形式的货币共存。欧洲央行行长拉加德暗示不会放任利率持续飙升，英国央行利率决议指出不会收紧货币政策在通胀取得良好进展前。据CME“美联储观察”：美联储直至2021年12月维持利率在0%-0.25%区间的概率为91.3%。加息至0.25%-0.50%区间的概率为8.5%，加息至0.50%-0.75%区间的概率为0.2%。白银：通胀回归，白银表现仍值得期待1.核心逻辑：白银投机情绪仍未完全消散，波动剧烈。贵金属整体缺乏进一步利多刺激，金价重心下移对白银利空。市场交易再通胀逻辑利多有色金属，白银表现仍值得关注，白银ETF持仓表现优于黄金ETF，金银比保持在较低水平。2.操作建议：空黄金多白银套利持有3.风险因素：美联储转换货币政策导向，疫苗进展受阻4.背景分析：周四夜盘白银主力合约收报5443元/千克。伦敦银在26美元/盎司关口震荡。东海期货|产业链日报2021年03月19日贵金属产业链日报研究所宏观策略组贾利军高级研究员从业资格证号：F0256916投资分析证号：Z0000671联系电话：021-68757181邮箱：jialj@qh168.com.cn刘晨业联系人联系电话：021-68757223 东海期货研究所2美债收益率跳升，美国10年期国债收益率最高触及1.75%的水平，续刷去年1月以来最高。30年期国债收益率升至2.5%上方，续刷2019年8月来新高。两油收跌超7%，WTI原油单日跌幅创去年9月以来最大，最终收于60美元下方。免责声明：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：联系电话：021-68757223公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn