资产配置跟踪3月：BB档美元债凸显优势，通胀与油价在关键点位

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1. 本报告对房地产市场进行了分析，重点关注了BB档美元债的优勢以及通胀和油价的关键点位。
2. 报告分析了境内环境，企业杠杆快速上行，居民杠杆触底反弹，需要关注企业在经营加杠杆与提高产能利用率之间的平衡，以及新订单增速能否支持企业迅速盘活产能。
3. 报告分析了境外流动性，期限利差持续上行，通胀预期出现倒挂，需要关注市场利率与基准利率的过度偏离以及实际利率上行带来的融资成本上升所可能形成的趋势反转。
4. 报告还分析了全资产收益风险比，亚洲投资级债券夏普比率仍具优势，商品表现佳，债券类仍具优势。
5. 报告还对中资美元债进行了分析，BB档以下评级的地产债券利差相较中资全部债券有明显回升，B档中资地产债相对全部美元债的超额收益最为明显，需要关注市场对B档公司即期债务的偿还能力。
6. 报告还分析了美股，资金转向拥抱基本面反转个股，波动预期上升，需要关注更多基本面反转的个股。
7. 报告还分析了原油，期货价格升至2019年高位，库存、供给、投机头寸三角影响，需要关注期货成交量的突变是走势变化的重要信号。
8. 报告还分析了黄金，短期受双因素压制，长期上最优环境已过，未来或可波段操作。
9. 报告还对风险进行了提示，包括政策风险、信用风险、销售业绩未完成风险、数据风险等。