四通新材是中国铝业的领先企业,公司拥有完整的铝产业链布局,包括回收、轻量化、中间合金新材料、车轮轻量化等。公司拟发行股份购买保定隆达的少数股权,这将为公司带来新的增长动力。此外,公司受益于汽车产销量的上升和碳中和政策的推动,再生铝市场有望进一步扩大。预计公司2020-2022年的净利润将分别达到4.3、5.8和6.9亿元,对应PE分别为19.6、14.6和12.3倍。虽然公司目前的市值较高,但考虑到其增长预期和碳中和的催化作用,我们维持“增持”评级。
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