电子行业周报：“十四五”规划坚持创新驱动发展，目标2035年进入创新型国家前列

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业周报●电子行业 2021年03月14日 [table_main] 公司深度报告模板 “十四五”规划坚持创新驱动发展，目标2035年进入创新型国家前列 电子行业 推荐 维持评级 核心观点（2021.03.08-2021.03.12） ⚫ 最新动态摘要 1. 中美半导体行业协会宣布成立 “中美半导体产业技术和贸易限制工作组”成立中美半导体产业技术和贸易限制工作组，建立了中美半导体双方有效的沟通渠道，有利于减缓中美半导体贸易摩擦的不稳定性及不确定性，预计我国成熟工艺及上下游产业链的发展有望加速进行。2. 制造企业研发费用加计扣除比例由75%提高到100% 电子信息制造业有望显著受益于加计扣除新规：电子信息制造业整体2019年研发费用利润增厚占当年归母净利润的比例约为4.8%，增厚空间显著。3. 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》发布 《纲要》提出我国2035年远景目标：进入创新型国家前列；“十四五”时期，我国已转向高质量发展阶段，主要发展目标为全社会研发经费投入年均增长7%以上。国家对科技创新的重视提升到了新的高度，未来的发展方向与规划进一步明确：新一代人工智能、量子信息、集成电路等领域为“十四五”期间重要的发展方向；类脑智能、基因技术、未来网络、深海空天开发等前沿科技为重点前瞻谋划未来产业。“十四五”期间，我国将进一步深化产业结构调整，推进制造水平，由“制造大国”向“制造强国”转型，机器视觉作为核心技术有望形成规模化的产业。随着5G时代的来临，海量链接、低延时、高带宽等特性得以解决远程传输、大数据处理过程中的难点，数字化传播将逐渐应用于智能交通、智慧能源、智能制造、智慧农业及水利、智慧教育、智慧医疗、智慧文旅、智慧社区、智慧家居、智慧政务等领域。大数据中心、物联网、人工智能、虚拟现实和增强现实等将为数字中国重点发展的新型数字产业。 ⚫ 行业配置观点 科技创新与产业智能化、数字化升级为十四五规划的重要内容，政策支持下我国电子信息产业中长期成长空间。短期来看，电子行业估值水平已回调至中长期水平，存在一定的修复空间；5G终端及汽车电动化需求旺盛的推动下，2021年电子行业盈利端将加速增长，维持“推荐”评级。科技创新方面，建议关注卡脖子环节具备核心竞争力的闻泰科技（600745.SH）、澜起科技（688008.SH）等；产业智能化方面，建议关注机器视觉领先企业海康威视（002415.SZ）、天准科技（688003.SH）、矩子科技（300802.SZ）、奥普特（688686.SZ）等；数字化升级方面，物联网进入爆发期，通信模组有望率先受益，建议关注物联网通信模组领先企业移远通信（603236.SH）、广和通（300638.SZ）等。 ⚫ 核心组合上周表现 证券代码 证券简称 周涨幅(%) PE(TTM)/PB(LF) 市值(亿元) 核心组合 688008.SH 澜起科技 -8.23 71.22 786.07 000725.SZ 京东方A -2.57 2.43 2,084.94 600745.SH 闻泰科技 -6.68 41.36 1,233.38 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理（2021年03月12日） 注：京东方A估值数据采用PB ⚫ 风险提示：国内技术突破不及预期，外部宏观环境不及预期的风险。 分析师 傅楚雄 ：010-80927623 ：fuchuxiong@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130515010001 王恺 ：010-80927688 ：wangkai_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520120001 特此鸣谢：张斯莹 行业数据 2021-03-12 [table_report] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 核心组合表现 2021-03-12 [table_re ort] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究 《新时代，新格局，电子投资新机遇》 2020-12-14 《前瞻两会风向，关注科技创新与产业升级》 2021-02-16 行业周报/电子行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目 录 一、最新观点 ................................................................................................................................................................................ 3 （一）一周热点动态跟踪 ............................................................................................................................................................ 3 （二）最新观点 ............................................................................................................................................................................ 3 二、市场行情回顾 ...................................................................................................................................................................... 11 （一）市场动态周监测 .............................................................................................................................................................. 11 （二）公司重要公告 .................................................................................................................................................................. 13 （三）行业动态 .......................................................................................................................................................................... 15 三、国内外行业及公司估值情况 .............................................................................................................................................. 18 四、核心组合及行业配置观点 .................................................................................................................................................. 22 （一）核心组合 .......................................................................................................................................................................... 22 （二）行业配置观点 .................................................................................................................................................................. 23 五、一级市场风向 ...................................................................................................................................................................... 25 六、高频数据跟踪 ...................................................................................................................................................................... 26 （一）消费电子：新冠疫情影响减弱，行业需求大幅回暖 .................................................................................................. 26 （二）半导体：行业景气度回暖，涨价行情延续 .................................................................................................................. 28 （三）面板：电视、笔电用液晶面板涨价持续超预期 .......................................................................................................... 29 七、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 30 附录：重点公司投资案件 ..........................................................