本周，生物医药指数下跌3.70%，年初至今下跌6.74%。随着美国10年国债利率上行，通胀上行、流动性收紧预期只是时间问题，医药板块尤其是机构重仓股跌幅更为明显。建议采取三种应对策略：一是长线资金底部重配产业景气度高、业绩好核心资产；二是关注Q1业绩大概率较好、全年业绩高增长、估值相对便宜的个股；三是关注新技术，如肿瘤早筛。医药生物市盈率已接近历史水平，子行业分化较大。医美企业收购事件频现，医美赛道持续高景气。建议关注爱美客、华熙生物、昊海生科、华东医药等。恒瑞医药的SHR-1707获批临床，国内首款埃博霉素类1类新药“优替德隆注射液”正式获批。具体配置思路包括创新药及产业链领域、BIOTECH类创新药、原料药领域、疫苗领域、生长激素领域、医疗服务领域、药店领域、医美领域、医疗器械领域等。风险提示包括研发进展或不及预期、药品降价幅度超预期、医保政策进一步严厉等。
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