广告+版权新模式迭起，数字阅读龙头商业化再加速

本报告对掌阅科技进行了首次覆盖，公司是一家数字阅读平台，主要业务包括广告和版权收入。随着免费阅读模式的崛起，公司广告收入空间可达245亿元。公司通过与字节跳动和哔哩哔哩的合作，广告与版权业务商业化能力有望提升。预计公司2021年合理市值180亿元，对应2021年PE 45x，首次覆盖给予“增持”评级。