汽车行业周报18年24期：中美贸易战烽烟再起，加征关税影响美国进口汽车

1 Table_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 行业研究简报 Table_First|Table_ Sum m ary 中美贸易战烽烟再起，加征关税影响美国进口汽车 汽车行业周报18年24期 投资要点：  板块一周行情回顾 上周沪深300指数下跌1.62%，汽车板块仅SW整车上涨0.69%，SW汽车服务下跌-2.42%，SW汽车零部件下跌-4.34%，国联新能源汽车下跌-7.50%，跌幅最大。  行业重要事件及本周观点 【中美贸易战烽烟再起，加征关税影响美国进口汽车】中美贸易战烽烟再起，中国将对从美国进口汽车加装25%的关税。加上最新15%的关税，从美国进口汽车关税将达到40%。因此将显著影响从美国进口汽车。但需要强调的是随着中国汽车行业的发展，长远看，汽车关税降低仍是大趋势。另外中美贸易争端焦点在中国产业结构升级，中国制造2025产业政策。目前中美经济结构互补性仍然较强，各自均有底牌在手，贸易争端仍有反复和妥协的可能。乘用车板块，下半年行业下行压力犹存，车企业绩出现明显分化。一方面大量零部件企业在行业下行背景下，业绩增长乏力，估值仍有下行风险；另一方面，带自主和合作龙头车企销量高增长的带动下，部分优质零部件企业正迎来布局良机。如受益于新能源热管理和尾气排放升级标的银轮股份（002126），受益于自动变速箱渗透率不断提升的精锻科技（300258）、宁波高发（603788）、万里扬（002434）等。 【本周观点：看好重卡和新能源汽车】在各地国三限行，排放治理超预期背景下，预计下半年重卡销量仍将维持高位。我们继续推荐重卡动力总成龙头标的潍柴动力（000338）。本月新能源汽车同比继续高增长，下半年高镍三元材料占比将快速提升，是当前新能源汽车板块最大主题。建议关注高镍三元材料标的新宙邦（300037），建议关注亿纬锂能（300014）。  主要上市公司表现 上周汽车板块统计样本（共162家）上涨30家，停牌4家，下跌128家。从个股涨跌幅来看，亚夏汽车、鸿特精密、特尔佳等个股周涨幅居前；钧达股份、金固股份、猛狮科技跌幅居前。  本期股票组合推荐（调入精锻科技，调出中鼎股份）  风险提示：政策风险；限行限购风险；新能源汽车产销低于预期。 Table_First|Table_ ReportDate 2018年6月19日 Table_First|Table_ Rating 投资建议： 中性 上次建议： 中性 Table_First|Table_ Chart 一年内行业相对大盘走势 Table_First|Table_Au thor 马松 分析师 执业证书编号：S0590515090002 电话：0510-85613713 邮箱：mas@glsc.com.cn Table_First|Table_ Contacter 彭福宏 研究助理 电话：0510-85613713 邮箱： pengfh@glsc.com.cn 联系人 Table_First|Table_ RelateReport 相关报告 请务必阅读报告末页的重要声明 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 正文目录 1 板块一周行情回顾 ............................................................................................................... 4 1.1 各子板块估值情况 ............................................................................................... 4 2 汽车板块上市公司市场表现 ............................................................................................... 5 2.1 汽车及零部件板块表现点评 ............................................................................... 5 2.2 新能源汽车板块表现点评 ................................................................................... 5 2.3 重点覆盖个股行情 ............................................................................................... 6 2.4 股票组合推荐 ....................................................................................................... 6 3 公司重要公告及行业新闻点评 ........................................................................................... 7 3.1 重要公司公告 ....................................................................................................... 7 3.2 行业新闻摘录 ..................................................................... 错误！未定义书签。 4 产业链数据跟踪 ................................................................................................................. 12 4.1 锂电池及原材料 ................................................................................................. 12 4.2 新能源汽车销量统计 ......................................................................................... 12 4.3 汽车产量统计 ..................................................................................................... 14 图表目录 图表1：汽车行业各细分板块一周涨跌幅 ................................................................................ 4 图表2：汽车行业各细分板块自年初行情回顾 ........................................................................ 4 图表3：年初以来申万一级行业涨幅排行 ................................................................................ 4 图表4：申万汽车一级板块对沪深300PE估值溢价 ............................................................... 5 图表5：国联新能源汽车相对沪深300PE估值溢价 ............................................................... 5 图表6：汽车行业一周涨幅前10排行 ...................................................................................... 5 图表7：汽车行业一周跌幅前10排行 ...................................................................................... 5 图表8：新能源汽车行业一周涨幅前10排行 .......................................................................... 5 图表9：新能源汽车行业一周跌幅前10排行 .......................................................................... 5 图表10：重点覆盖股票池涨跌幅 .............................................................................................. 6 图表11：本周股票组合 .............................................................................................................. 6 图表15：电池级碳酸锂价格走势（元/吨） ........................................................................... 12 图表16：工业级碳酸锂价格走势（元/吨） ........................................................................... 12 图表17：钴价走势（元/吨） ................................................................................................... 12 图表18：氧化镨钕价格走势（元/吨） ................................................................................... 12 图表19：国内新能源汽车产量数据 ........................................................................................ 12 图表20：国内新能源汽车产量按技术路线分布 .................................................................... 12 图表21：国内新能源汽车月度销量跟踪 ................................................................................ 13 图表22：国内新能源汽乘用车月度销量跟踪 ........................................................................ 13 图表23：美国2017年新能源汽车销量统计 ......................................................................