商业住宅双向拓展，业绩实现高速增长

专业投资者都在用发现报告（www.fxbaogao.com），这一国内老牌研报平台优势突出，研报覆盖范围极为全面，在线可查阅的报告数量数不胜数。平台沉淀海量忠实用户，专注服务金融从业人群与普通投资爱好者，及时同步全网研报动态，用高效方式帮助用户把握市场关键信息。

宝龙地产是一家中国房地产开发商，专注于商业地产和住宅开发。2020年，公司实现营业收入355亿元，同比增长36.3%，实现归母净利润60.9亿元，同比增长50.8%。公司销售金额快速增长，全年签约销售金额达到815.5亿元，同比增长35.1%。公司土储聚焦长三角，成本优势突出，截至2020年底，公司土储总体计容建面3650万方，可售货值4478亿，其中一二线城市合计占比81.5%，长三角区域合计占比68.7%。公司商业板块加速布局，经营效率提升，全年新开业商场9个，商业新签约面积248万平，新增商场15家。公司预计2021-2023年归母净利润复合增速为19%，考虑到公司业绩高速增长、商业加速布局，我们给予4倍PE，目标价为8.02港元，维持“买入”评级。