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这篇研报主要讨论了市场风格的改变以及“新共识”在实践中的应用。研报指出,市场已经开始在重新平衡成长/价值,大盘/小盘的关系,而风格切换已经发生。同时,研报认为市场定价的驱动逻辑正在从“害怕错过”变为“担心损失”,而价值股由于前期估值扩张的水平有限,从长期收益率视角上看今年仍有明显正收益基础。研报还指出,市场开始重视性价比,收益率回归ROE的“新共识”正在逐步得到检验。最后,研报建议投资者应该配置以地产、保险、银行、钢铁、采掘、交通运输、建筑、农林牧渔(养殖)为代表的大盘价值板块。