光伏行业系列报告之一：多晶硅-低成本和融资能力双轮驱动，多晶硅强者恒强

本报告对光伏行业进行了深入研究，认为行业增长确定，硅料未来30年CAGR 10%。供需关系受扩产周期影响，长期来看价格下降将助力行业发展。能源成本是降本关键，未来仍有下降空间。低电价和规模效应形成良性循环，融资能力成为关键。建议关注通威股份、新疆大全（待上市）、保利协鑫能源（港股）、新特能源（港股）、亚洲硅业（待上市）。风险提示包括行业需求不及预期、疫情恶化、全球贸易争端频发。建议关注公司盈利预测与评级。