华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1  最新观点 本周二，A股大市值白马股板块再度回调，拖累两市股指。A股全天弱势运行，上证指数收盘跌1.21%；深证成指跌0.71%，两市成交金额9175亿元，上日为8732亿元，典型的上涨缩量下跌放量，北向资金全天单边净卖出67.91亿元，其中沪股通净卖出33.13亿元，深股通净卖出34.77亿元。在经历连续大幅调整之后，我们认为目前A股各大指数均已进入相对安全区域，短周期而言有望迎来修复性反弹行情。相对于周一的超跌反弹，本轮开始的修复性反弹行情，从时间和空间均有所放大，投资者可适当参与。  主题追踪 今日关注：环保工程、光伏、MLCC 昨日主题：碳交易、电力行业领涨，基本金属、化工原料板块跌幅居前 1）碳交易：开尔新材、先河环保。催化剂：生态环境部发布的《碳排放权交易管理办法(试行)》自2月1日起正式施行，代表着全国统一的碳交易市场正式开放以及碳排放权交易系统正式启动，中国谋求实现碳中和愿景也因此迎来了一支强大的中坚驱动力量。碳交易通过“污染者付费”原理将碳排放的负外部性内部化，同时那些出售碳排放权的企业获得了外部性收益，并且这些企业还可以通过碳金融产品融资。 2）电力行业：赣能股份、深圳能源。催化剂：国家电网3月1日发布《碳达峰、碳中和行动方案》提出，“十四五”期间，国家电网新增的跨区输电通道将以输送清洁能源为主，将规划建成7回特高压直流，新增输电能力5600万千瓦；到2025年，其经营区跨省跨区输电能力达到3.0亿千瓦，输送清洁能源占比达到50%。到2030年，公司经营区风电、太阳能发电总装机容量将达到10亿千瓦以上，水电装机达到2.8亿千瓦，核电装机达到8000万千瓦。 3）医废处理：中钢国际、华骐环保。催化剂：随着医疗废物管理逐渐深入，我国的医疗废物管理日益收到重视，从无到有，从粗放到精细，逐步完善和推进不断规范，医疗废物市场规模不断扩大。本次疫情会推动医疗废物处理产业链进一步发展。2019年中国医疗废物处理市场规模58.1亿元，随着我国人口老龄化加剧，医疗服务水平提高，预计中国2021年医疗废物处理市场规模将超过75亿元。  热股鉴赏 中材节能（603126）：政策环境有望持续向好，为公司发展带来契机 主要逻辑和观点：作为战略新兴产业，环保产业将是我国统筹经济高质量发展和生态环境高水平保护的重要举措，未来相关规划将陆续出台，政策环境持续向好，看好公司业绩反转及估值修复。  风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2021/03/02 2021/03/01 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） 17.56 3.11 20.67 38.11 -0.57 37.54 截止日余额（亿元） 8118.74 7243.27 15362.00 8101.18 7240.16 15341.34 融券 期间卖出量（亿股） 2.32 1.02 3.35 2.37 1.50 3.87 截止日余额（亿元） 882.72 552.79 1435.51 886.80 549.71 1436.51 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 2021年3月3日 两融策略 修复性反弹行情临近 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯 (一) 策略观点 本周二，两市股指全天弱势运行，白酒、基本金属、石化板块领跌，碳中和题材表现活跃但未能提振市场。稀土板块盘中冲高回落，包钢股份、广晟有色炸板。上证指数收盘跌1.21%；深证成指跌0.71%；中小板指跌0.29%；创业板指跌0.93%；创业板综跌0.79%；上证50跌1.82%；科创50跌0.45%。两市成交金额9175亿元，上日为8732亿元。 概念指数中，特高压指数涨3.26%，国电南自、大连电瓷、许继电气涨停，国电南瑞一度涨停。环保概念指数涨2.59%，电力(一致评级)指数涨1.84%，风力发电指数涨1.69%。博天环境三连板，先河环保涨超16%。金风科技涨近5%。稀土指数冲高回落，收涨0.16%，盘中最高涨超6%。广晟有色、包钢股份午后均炸板，北方稀土跌超2%，盛和资源跌超8%。主题行业中，基本金属跌3.18%，成交额810亿元，持续位居两市榜首。章源钨业连续两日涨停。南山铝业、寒锐钴业、锡业股份、华友钴业、天山铝业大跌。天齐锂业跌6.5%。中国铝业、江西铜业跌超5%。此外，紫金矿业跌4.6%。酒类指数跌3.67%。贵州茅台跌4.6%。泸州老窖、古井贡酒跌超4%。五粮液、洋河股份、水井坊均跌3%左右。煤炭指数涨1.28%，山西焦化涨停，兖州煤业涨9%。航天军工指数午后逆转翻红，中航西飞、航发动力、中航重机等大涨。 本周二，A股大市值白马股板块再度回调，拖累两市股指。A股全天弱势运行，上证指数收盘跌1.21%；深证成指跌0.71%，两市成交金额9175亿元，上日为8732亿元，典型的上涨缩量下跌放量，北向资金全天单边净卖出67.91亿元，其中沪股通净卖出33.13亿元，深股通净卖出34.77亿元。在经历连续大幅调整之后，我们认为目前A股各大指数均已进入相对安全区域，短周期而言有望迎来修复性反弹行情。相对于周一的超跌反弹，本轮开始的修复性反弹行情，从时间和空间均有所放大，投资者可适当参与。 (二) 热股鉴赏 中材节能（603126）：政策环境有望持续向好，为公司发展带来契机 公司是专业化节能服务平台，在工业节能、建筑和市政节能、生活节能领域为客户提供技术、工程和投资服务，与客户共享节能收益。特别是在针对水泥、钢铁、冶金、化工等工业行业余热、余压、余气资源综合利用，公司可提供包括工程设计、设备成套及技术服务(EP)、关键设备制造与销售、工程总承包(EPC)、项目投资(BOOT)、合同能源管理(EMC)、能耗诊断等节能减排专业技术服务。 政策环境有望持续向好：从国际上看，节能环保绿色低碳理念已深入人心，全球主要经济体不断加大对节能环保产业的政策和资金支持力度以推动经济实现绿色增长，绿色节能环保产业已成为公认的朝阳产业。从国内看，节能环保产业是我国实现经济结构调整和转型升级的重要领域，是深入落实“供给侧”改革的关键环节，环保产业具备的刚需属性不断凸显。2021年3月1日起，环保领域多项法律条例将落地，如我国首部流域专门法律《长江保护法》、翘盼已久的《排污许可管理条例》均将正式实施，作为战略新兴产业，环保产业将是我国统筹经济高质量发展和生态环境高水平保护的重要举措，预计还有相关规划将陆续出台，政策环境持续向好。 公司发展契机：2020 年7月国家住房和城乡建设部等七部委（局）发布了《绿色建筑创建行动方案》，实现建筑绿色化已经成为全社会共识，市场潜力巨大。公司所属企业从事的被动式低能耗建筑工程技术服务及材料、硅酸钙板工程技术服务、装备以及硅酸钙板产品生产制造业务符合方案中绿色建筑、绿色建材相关发展要求，结合公司明确的产业发展方向，为公司未来持续的可持续增长带来了契机。 投资建议：作为战略新兴产业，环保产业将是我国统筹经济高质量发展和生态环境高水平保护的重要举措，未来相关规划将陆续出台，政策环境持续向好，看好公司业绩反转及估值修复。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯 (三) 两融标的券事件一览 图表2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件摘要 000630.SZ 铜陵有色 2020年年报业绩预告，公司业绩略增，净利润约84000万元左右,变动幅度为:1.14%左右 002352.SZ 顺丰控股 本次拟增发股份45564.4045万股 002431.SZ 棕榈股份 棕榈生态城镇发展股份有限公司(以下简称“公司”)于近日收到“昆明市五甲塘城市公园提升改造项目勘察设计及(一期)施工总承包(EPC)”项目的《中标通知书》 002439.SZ 启明星辰 2020年年报业绩快报：营业总收入36.5亿元，同比去年18.16%，净利润为7.93亿元，同比去年15.19% 002444.SZ 巨星科技 2020年年报业绩快报：营业总收入85.25亿元，同比去年28.66%，净利润为13.11亿元，同比去年46.44% 002458.SZ 益生股份 2020年年报正式披露，营业总收入17.51亿元，同比去年下跌51.14%，净利润为9199.13万元，同比去年-95.77%，基本EPS为0.09元，平均ROE为2.73% 002465.SZ 海格通信 2020年年报业绩快报：营业总收入51.27亿元，同比去年11.29%，净利润为5.84亿元，同比去年12.51% 300873.SZ 海晨股份 2020年年报正式披露，营业总收入10.74亿元，同比去年增长16.68%，净利润为1.95亿元，同比去年51.65%，基本EPS为1.75元，平均ROE为16.14% 600067.SH 冠城大通 2020年年报正式披露，营业总收入88.92亿元，同比去年增长14.18%，净利润为3.12亿元，同比去年-25.43%，基本EPS为0.22元，平均ROE为3.95% 601198.SH 东兴证券 本次拟增发股份47448.4863万股 688057.SH 金达莱 2020年年报正式披露，营业总收入9.71亿元，同比去年增长24.81%，净利润为3.87亿元，同比去年50.09%，基本EPS为1.82元，平均ROE为18.25% 688596.SH 正帆科技 本激励计划拟向激励对象授予2,000.00万股股票期权，本激励计划首次授予激励对象股票期权的行权价格为20.10元 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 (四) 上一交易日数据参考 图表3:融资余额前十 图表4:融券余额前十 证券代码 证券简称 最新融资余额（亿元） 占流通市值(%) 601318.SH 中国平安 273.23 3.03 600519.SH 贵州茅台 221.04 0.86 002714.SZ 牧原股份 174.97 5.78 600030.SH 中信证券 144.06 5.83 300059.SZ 东方财富 141.22 6.44 601166.SH 兴业银行 108.44 2.22 601012.SH 隆基股份 108.05 2.60 000725.SZ 京东方A 104.91 5.16 002594.SZ 比亚迪 88.83 3.67 证券代码 证券简称 最新融券余额（亿元） 占流通市值（%） 600276.SH 恒瑞医药 63.11 1.21 688981.SH 中芯国际 47.73 7.45 000333.SZ 美的集团 44.93 0.70 600036.SH 招商银行 39.28 0.38 000002.SZ 万科A 34.50 1.07 600519.SH 贵州茅台 31.08 0.12 601166.SH 兴业银行 28.73 0.59 601318.SH 中国平安 26.98 0.30 000858.SZ 五粮液 26.58 0.25 规范、专业、创新