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总结:3月市场进入收获期,且行且珍惜。近期“抱团股”回调拖累大盘,主因在于国内外微观资金的变化。结合近期行情表现来看,即使前期抱团品种解体,资金仍是流向具有业绩支撑的顺周期、低估值业绩品种,结构仍是核心。近期表现较好的中证1000指数其成分股市值位居全市场中等偏上水位,并不能代表A股市场尾部的小市值个股,由此不可将近期的风格切换单纯解读为A股大票向小票的切换。短期外围流动性将延续宽松友好,国内货币维持紧平衡,经济仍在复苏中,但收紧的担忧情绪会持续影响风偏,微观流动性需关注。弱美元和收紧担忧双重背景下,需关注外资结构上的分化;国内公募发行放缓,市场波动加大增强赎回和调仓压力。进入3月后,两会政策和一季报预期逐步兑现,市场进入收获期,春季躁动后半程。