本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 美债收益率上升，本周美股带领全球市场回调 证券研究报告 所属部门 ।总量研究部 报告类别 । 海外周报 报告时间 । 2021/02/27 分析师 陈 雳 证书编号：S1100517060001 chenli@cczq.com 王一棠 证书编号：S1100520060001 wangyitang@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——美股及A+H港股海外周报（20210227）  川财海外周观点：由于疫苗推进出现积极进展，叠加美国新一轮1.9万亿财政刺激的推进，通胀趋势不断加强，十年期美债收益率迅速上升。本周美国十年期美债收益率突破1.54%。由于十年期美债收益率迅速上行，之前估值偏高的美股市场本周出现了明显回调。美股三大指数当中，科技股主导的纳指本周回撤幅度最大。科技巨头中，FAAMG本周均出现回调。本周Facebook、苹果公司、亚马逊、微软公司和谷歌A分别下跌1.51%、6.63%、4.83%、3.56%和3.2%。美股周期股本周继续跑赢成长股，美股能源板块是本周美股市场中唯一出现上涨的板块。本周美股市场的下跌引发了全球市场的回调。由于港股受欧美外盘影响较大，且连续4个月出现上涨，近期估值上升较快，本周出现了一定回调。港股三大指数当中，本周恒生香港中资企业指数跌幅较小。此外，恒生香港中资企业指数估值较低，现阶段PE仅为9.3，从估值上来看仍有一定优势。由于现阶段经济处于复苏周期，预计港股中能源、金融等周期股仍有一定的上涨空间。  海外市场一周表现：  美股市场：近一周道琼斯工业指数下跌1.5%，标普500指数下跌0.48%，纳斯达克指数下跌4.92%。本周标普500行业及道琼斯行业板块出现普跌。标普500行业中，除标普500能源上涨4.34%外，其余板块均出现下跌；道琼斯行业方面，仅道琼斯美国石油和天然气出现上涨，涨幅4.83%。  港股市场：本周恒生香港中资企业指数累计下跌3.02%，收于4074.59点；恒生指数累计下跌3.64%，收于28980.21点；恒生中国企业指数累积下跌4.01%，收于11247.21点。恒生行业板块大部分板块出现下跌，仅恒生综合、恒生地产、恒生公用事业出现上涨，涨幅分别为3.67%、3.62%、0.34%。  海外动态： 经济跟踪：美国2月20日当周初次申请失业金人数低于前值；美国2月13日持续申请失业金人数低于前值；美国1月制造业PMI指数低于前值；美国1月非制造业PMI指数高于前值。 政策事件：摩洛哥央行正在探索数字货币的可能性；英国央行资产负债表今年或将超过GDP40%；美国财长耶伦提醒投资者警惕比特币风险。 风险提示: 经济增长不及预期；贸易冲突升级超预期；全球范围黑天鹅事件。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/14 正文目录 一、 全球股票市场 ................................................................................................................. 4 1.1 全球主要市场表现：全球大部分市场出现上涨 ............................................................ 4 1.2 美股市场表现：美股近一周市场出现上涨 ................................................................... 4 1.2.1 美股表现 ............................................................................................................. 5 1.2.2 中概股表现 ......................................................................................................... 6 1.2.3 公司动态 ............................................................................................................. 7 1.3经济观察 ...................................................................................................................... 8 1.3.1 央行动向 ............................................................................................................. 8 1.3.2 经济指标 ............................................................................................................. 8 1.4 政策跟踪： .................................................................................................................. 9 二、A+H港股市场 ............................................................................................................... 10 2.1 港股市场表现： ......................................................................................................... 10 2.1.1 港股市场一周走势 ............................................................................................ 10 2.2 A+H股表现 ................................................................................................................. 11 2.2.1 AH股一周表现 .................................................................................................. 11 2.3 港股通南下资金流向 ................................................................................................. 12 风险提示 .......................................................................................................................... 13 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/14 图表目录 图 1： 道琼斯工业和纳斯达克指数走势 ..................................................................................... 5 图 2： 标普500指数走势 ............................................................................................................. 5 图 3： 标普500行业指数板块本周表现（%） ........................................................................... 5 图 4： 道琼斯行业指数板块本周表现（%） ............................................................................... 5 图 5： 美国纳斯达克金龙指数走势 ............................................................................................. 7 图 6： 美国中国股指数走势 ......................................................................................................... 7 图 7： 美国当周初次申请失业金人数（人） ............................................................................. 8 图 8： 美国持续申请失业金人数（人） ..................................................................................... 8 图 9： 美国制造业PMI .................................................................................................................. 9 图 10： 美国非制造业PMI ............................................................................................................. 9 图 11： 欧盟CPI:同比 (%) ........................................................................................................... 9 图 12： 欧元区CPI：同比（%） .................................................................................................... 9 图 13： 恒生指数和沪深300走势 ............................................................................................... 10 图 14： 恒生中国