美股及A+H港股海外周报：美债长端利率再度上升，全球市场波动加大
本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 美债长端利率再度上升，全球市场波动加大 证券研究报告 所属部门 ।总量研究部 报告类别 । 海外周报 报告时间 । 2021/03/06 分析师 陈 雳 证书编号：S1100517060001 chenli@cczq.com 王一棠 证书编号：S1100520060001 wangyitang@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——美股及A+H港股海外周报（20210306） 川财海外周观点：由于通胀趋势进一步加强，且本周鲍威尔发言不及市场预期，本周十年期美债收益率再度出现上升。十年期美债收益率本周上升至1.56%。由于十年期美债收益率延续上周再度迅速上行的态势，美股市场本周波动加剧，本周3个交易日中美股出现了明显回撤。美股三大指数当中，科技股主导且估值偏高的纳指本周依然是回撤幅度最大。美股周期股本周继续跑赢成长股，美股中以能源和金融板块为代表的周期股本周表现最好，标普500能源和标普500金融本周分别上涨10.09%和4.29%。其中，美股能源股以及连续数月表现好于美股大盘，本周由于OPEC+会议将石油产量限制延长至4月促使油价再度上涨，本周美国能源股再度受到提振。本周美股市场波动加大使得全球市场波动上升。由于港股近期估值上升较快，且和欧美外盘有一定联动性，本周港股市场也波动较大。港股三大指数当中，本周恒生香港中资企业指数是唯一出现上涨的指数。此外，恒生香港中资企业指数含有较多金融和能源等周期股，估值相对较低。从估值上来看恒生香港中资企业仍有一定优势。由于现阶段经济处于复苏周期，港股中能源、金融等周期股估值较低，预计港股中能源、金融等周期股仍有较好的上涨空间。 海外市场一周表现： 美股市场：近一周道琼斯工业指数上涨1.85%，标普500指数上涨1.95%，纳斯达克指数下跌1.55%。标普500行业及道琼斯行业板块能源板块领涨两市，标普500行业中，标普500能源周上涨10.09%；道琼斯行业方面，美国石油和天然气本周上涨10%；科技类则出现明显回调，标普500信息技术下跌1.36%，道琼斯美国科技本周下跌1.67%。 港股市场：本周恒生香港中资企业指数累计上涨0.84%，收于4108.99点；恒生指数累计上证0.41%，收于29098.29点；恒生中国企业指数累积上涨0.4%，收于11292.22点。恒生行业板块出现分化，电讯业领涨，周涨幅为5.36%，医疗保健行业领跌，周跌幅为5.98%。 海外动态： 经济跟踪：美国2月27日当周初次申请失业金人数低于前值；美国2月27日持续申请失业金人数低于前值；美国2月制造业PMI低于前值；美国2月非制造业PMI高于前值。 政策事件：墨西哥央行预计今年国内生产总值增速为4.8%；马来西亚央行将保持流动性宽松；澳大利亚央行承诺将利率维持在历史地位。 风险提示: 经济增长不及预期；贸易冲突升级超预期；全球范围黑天鹅事件。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/14 正文目录 一、 全球股票市场 ............................................................. 4 1.1 全球主要市场表现：全球大部分市场出现上涨 ................................ 4 1.2 美股市场表现：美股近一周市场出现上涨 .................................... 4 1.2.1 美股表现 ........................................................... 5 1.2.2 中概股表现 ......................................................... 6 1.2.3 公司动态 ........................................................... 7 1.3经济观察 ................................................................ 7 1.3.1 央行动向 ........................................................... 7 1.3.2 经济指标 ........................................................... 8 1.4 政策跟踪： ............................................................. 10 二、A+H港股市场 ............................................................. 10 2.1 港股市场表现： ......................................................... 10 2.1.1 港股市场一周走势 .................................................. 10 2.2 A+H股表现 ............................................................. 11 2.2.1 AH股一周表现 ..................................................... 11 2.3 港股通南下资金流向 ..................................................... 12 风险提示 ................................................................... 13 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/14 图表目录 图 1： 道琼斯工业和纳斯达克指数走势 ..................................................................................... 5 图 2： 标普500指数走势 ............................................................................................................. 5 图 3： 标普500行业指数板块本周表现（%） ........................................................................... 5 图 4： 道琼斯行业指数板块本周表现（%） ............................................................................... 5 图 5： 美国纳斯达克金龙指数走势 ............................................................................................. 7 图 6： 美国中国股指数走势 ......................................................................................................... 7 图 7： 美国当周初次申请失业金人数（人） ............................................................................. 8 图 8： 美国持续申请失业金人数（人） ..................................................................................... 8 图 9： 美国制造业PMI .................................................................................................................. 9 图 10： 美国非制造业PMI ............................................................................................................. 9 图 11： 日本2月消费者信心指数 ................................................................................................. 9 图 12： 日本2月服务业PMI.......................................................................................................... 9 图 13： 欧元区2月综合PMI.......................................................................................................... 9 图 14： 欧元区2月服务业PMI...................................................................................................... 9 图 15： 恒生指数和沪深300走势 ............................................................................................... 10 图 16： 恒生中国企业和恒生指数 ............................................................................................... 10 图 17： 恒生香港中资企业指数 ................................................................................................... 11 图 18： 恒生综合行业指数板块周涨跌幅（%） ......................................................................... 11 图 19： 恒生综合大中小盘指数涨跌幅（%） ............................................................................. 11 图 20： 恒生AH溢价指数 .........................................
