电气设备行业周报：新能源消纳积极推进，新能车积极迎接中游拐点

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告 行业周报（20180611-20180617） 推荐（维持） 新能源消纳积极推进，新能车积极迎接中游拐点  新 能源汽车 1. 5月新能源汽车销售10.2万辆，同比增长125.6% 2. 5月份新能源动力电池CATL继续遥遥领先 3. 2018年新能源汽车消费元年的开启，具备市场化竞争能力的企业均有望收益，但审美观还有分歧  新 能源发电 1.第七批补贴目录下放，运营企业迎来实质性利好 2.陕西省“十三五”分布式开发方案出炉，增补110kV分散式项目是亮点 3.隆基下调硅片价格14.1%，光伏平价加速行近 4.平价上网且行且近，行业长期成长空间即将开启  电 力体制改革 1.用电负荷超预期，前五月新增社会用电量近10% 2.新能源发电同比增长，消纳问题继续改善 3.陕西、宁夏两地分散式风电开发节奏加快,全国规划超8GW 4.分布式能源市场化交易试点近期将启动  工 业自动化控制 1.工业互联网创新发展工程拟支持项目公示，政策持续推进利好工控行业 2.制造业产业升级提升工控行业成长性，进口替代料将持续加速 3.工控企业具有较强的现金流创造能力，在当前市场风格下配置价值突显  电 力设备 1.河南电网100MWh储能项目落地，国家电网重量级玩家值得期待 2.火储调频项目上半年招标超10座，十余个新玩家亮相带动浪潮 3.新能源、电气化持续提升倒逼，电力辅助服务需求打开储能市场空间 4.观点：新能源消纳依旧是电网升级主要目标，电力设备需求结构性变化显著  风 险提示 电力设备与新能源产业发展不及预期；智能电网建设进度低于预期。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元） PE（倍） 简称 股价（元） 2018E 2019E 2020E 2018E 2019E 2020E PB 评级 正泰电器 26.0 1.74 2.13 2.47 15.0 12.2 10.5 2.7 强推 杉杉股份 21.1 1.02 1.2 1.47 20.7 17.6 14.3 2.1 强推 天赐材料 41.1 2.39 2.1 2.7 17.2 19.6 15.2 4.9 强推 星源材质 32.5 1.34 1.99 2.97 24.3 16.3 10.9 4.6 强推 璞泰来 60.4 1.49 1.96 2.52 40.5 30.8 24.0 10.7 强推 汇川技术 31.8 0.81 1.04 1.36 39.3 30.6 23.4 10.2 推荐 信捷电气 28.9 1.4 1.93 2.61 20.6 14.9 11.1 4.2 强推 麦格米特 26.5 0.96 1.23 1.59 27.6 21.6 16.7 5.5 推荐 金风科技 15.6 1.12 1.34 1.69 13.9 11.6 9.2 2.4 强推 天顺风能 5.2 0.38 0.56 0.68 13.6 9.2 7.6 1.9 强推 资料来源：Wind，华创证券预测 注：股价为2018年06月15日收盘价 证 券分析师：胡毅 电话：0755-82027731 邮箱：huyi@hcyjs.com 执业编号：S0360517060005 证 券分析师：于潇 电话：021-20572572 邮箱：yuxiao@hcyjs.com 执业编号：S0360517100003 占比% 股票家数(只) 195 5.53 总市值(亿元) 16,713.74 2.83 流通市值(亿元) 11,396.32 2.71 % 1M 6M 12M 绝对表现 -15.79 -21.03 -16.8 相对表现 -12.21 -15.32 -23.47 《风电投资逻辑再思考：配置风电实际是看好行业成长》 2018-06-07 《电气设备行业周报（20180604-20180608）：新能源汽车消费元年即将开启》 2018-06-10 《电网新能源消纳系列报告之二：东北市场化调峰成效显著，多省启动电力辅助服务市场化升级》 2018-06-13 -22%-6%9%24%17/0617/0817/1017/1218/0218/042017-06-19～2018-06-15 沪深300 电气设备 相关研究报告 相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 ________________________________________ 证券分析师：胡毅 执业编号：S0360517060005 电话：0755-82027731 邮箱：huyi@hcyjs.com ________________________________________ 证券分析师：于潇 执业编号：S0360517100003 电话：021-20572593 邮箱：yuxiao@hcyjs.com 行业研究 电气设备 2018年06月18日 电气设备行业周报（20180611-20180617） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周周观点 .....................................................................................................................................................4 （一）新能源汽车 ..........................................................................................................................................4 （二）新能源发电 ..........................................................................................................................................5 （三）电力体制改革 .......................................................................................................................................6 （四）工业自动化控制 ...................................................................................................................................7 （五）电力设备 ..............................................................................................................................................7 二、本周行情回顾 .................................................................................................................................................9 三、本周重点覆盖公司信息归总 .......................................................................................................................... 11 （一）主营业务动态 ..................................................................................................................................... 11 （二）投资、并购与资产转让 ....................................................................................................................... 12 1、不涉及增发 .......................................................................................................................................... 12 2、涉及增发.............................................................................................................................................. 12 3、融资担保、股权质押 ............................................................................................................................ 12 4、其他..................................................................................................................................................... 12 四、本周电新行业信息总结 ................................................................................................................................. 13 （一）新能源汽车 ........................................................................................................................................ 13 （二）电改及电力设备 ................................................................................................................................. 14 五、电池市场数据（数据来源：中国化学与物理电源行业协会） ......................................................................... 16 （一）锂电池 ............................................................................................................................................... 16 （二）正极材料 .....