本周聚焦：1月零售资产质量继续改善，宁波银行杭州银行业绩快报表现亮眼

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2021年02月28日 银行 本周聚焦-1月零售资产质量继续改善，宁波银行杭州银行业绩快报表现亮眼 截止目前已有22家银行披露业绩快报，整体表现较好，本周披露业绩的宁波银行、杭州银行业绩“高增长”，表现亮眼。 1）业绩增速提升。22家银行整体2020年全年营收、利润增速分别为7.8%、2.6%，其中2020Q4单季度营收增速相比Q3提升6.3pc至9.2%，利润增速较Q3大幅提升37.5pc至35.0%。除浦发银行之外，其他银行全年利润增速全部为正，之前市场担忧的银行对实体让利压力有所缓解，利润增速明显改善。 2）资产负债规模稳步增长。22家银行整体总资产相比9月末增长2.9%，其中贷款增2.7%，存款增1.4%。 3）加大核销及处置规模的情况下，资产质量整体改善。22家银行整体不良率1.30%，相比9月末大幅下降0.10pc，拨备覆盖率提升3.7pc至252.0%，拨贷比下降0.12pc。 4）本周宁波银行、杭州银行公布2020年业绩快报，均表现亮眼。两家银行全年营收增速分别为17.5%、15.9%，利润增速为9.7%、8.2%，位列已披露业绩快报的上市银行中的第一、第二。且两家银行资产质量指标表现较好，2020年末不良率分别为0.79%、1.07%（相比9月末持平、下降2bps），拨备覆盖率则高达505.5%、469.5%。 高频数据跟踪--1月零售资产质量继续改善 我们统计了招商银行7款发行时间较久的消费贷与信用卡ABS，整体看： 1、1月逾期率升幅继续回落。逾期率（5.60%）相比12月末提升5bps、升幅较12月下降2bps，升幅继续放缓，其中： A、逾期90天贷款占比（4.78%）相比12月提升20bps，预计主要是随着时间的推移，部分逾期贷款拖欠天数越来越长。一般来说超过90天之后，银行损失的概率也越来越大，将确认为不良。而1月逾期90天以上贷款占比的升幅仅0.2%，较12月下降4bps，为2月以来新低。 B、新增压力已连续十一个月缓解。逾期90天以内贷款占比（0.82%）相比12月末继续下降15bps，表明随着国内疫情阶段性得到控制以及经济持续修复，新增逾期贷款压力已明显减轻。预计随着疫情影响的这一批贷款逐步确认为不良以后，未来报表不良的新增压力有限。 注：相比于银行报表资产质量，ABS资产池由于没有新增资产、也没有核销，到期未逾期的资产会从资产池中退出，但逾期的资产最终会留在资产池中，因此一般逾期率都会随着ABS存续期的增长而增长。因此相比于逾期率的绝对值，逾期率的增长幅度的变动更重要。 2、催收业务继续保持正常。1月当期违约回收率（0.89%）基本保持稳定。 定期数据跟踪：1）同业存单：A、量：根据Wind数据，本周同业存单发行规模为9989.1亿元，环比上周增加4726.8亿元，2月至今同业存单发行规模为1.80万亿（1月为1.16万亿元）；B、价：本周同业存单发行利率为3.03%，环比上周上升4.0bps；本月至今发行利率为3.03%（1月为2.82%）。2）交易量：本周股票日均成交金额10776.91亿元，环比上周上升1483.64亿元。3）基金发行：本周非货币基金发行规模1499.51亿元，环比上周上升1025.15亿元。 风险提示：宏观经济下行；资本市场改革政策推进不及预期；保险公司保障型产品销售不及预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 马婷婷 执业证书编号：S0680519040001 邮箱：matingting@gszq.com 分析师 赵耀 执业证书编号：S0680519090002 邮箱：zhaoyao@gszq.com 相关研究 1、《银行：区域研究系列一：解密浙江经济、特色城市与优质银行群》2021-02-20 2、《银行：本周聚焦-商业银行互联网贷款监管升级：明确出资比例、集中度、限额管理》2021-02-20 3、《银行：本周聚焦-深交所主板中小板合并，IPO前12个月入股股东均需锁定三年》2021-02-07 -32%-16%0%16%32%48%2020-022020-062020-102021-02银行沪深300 2021年02月28日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、 本周聚焦： ..................................................................................................................................................... 3 1. 1 银行业绩快报汇总：Q4盈利增速提升，资产稳步质量改善 ........................................................................ 3 1.2 高频数据跟踪--1月零售资产质量继续改善 ................................................................................................ 3 二、 子行业观点 .................................................................................................................................................... 5 三、 本周主要公告 ................................................................................................................................................. 6 附：周度数据跟踪 .................................................................................................................................................. 8 风险提示： ........................................................................................................................................................... 11 图表目录 图表1：当前21家披露业绩快报以及1家披露年报的银行业绩情况 .......................................................................... 3 图表2： 2家机构消费贷+信用卡ABS当期违约率走势 ............................................................................................ 4 图表3：2家机构消费贷+信用卡ABS逾期贷款率走势 .............................................................................................. 4 图表4：2家机构消费贷+信用卡ABS逾期90天以上贷款占比走势 ........................................................................... 4 图表5：2家机构消费贷+信用卡ABS逾期90天以内贷款占比走势 ........................................................................... 4 图表6： 2家机构消费贷+信用卡ABS当期回收率走势 ............................................................................................ 5 图表7：我国主要失业率指标走势（%） ................................................................................................................. 5 图表8：本周金融板块表现（%） ........................................................................................................................... 8 图表9：金融涨跌幅前10个股情况（%） ............................................................................................................... 8 图表10：资金市场利率近期趋势 ............................................................................................................................. 9 图表11：3个月期同业存单发行利率走势（分评级） ............................................................................................... 9 图表12：股票日均成交金额和两融余额（亿元） ..................................................................................................... 9 图表13：股权融资和债券融资规模（亿元） ............................................................................................................ 9 图表14：银行转债距离强制转股价空间 ................................................................................................................... 9 图表15：非货币基金发行份额（亿份） .................................................................................................................. 10 图表16：银行板块部分个股估值情况 ..................................................................................................................... 10 图表17：券商板块及部分个股估值情况 ...............