南微医学发布2020年业绩快报，实现营业收入13.28亿元，同比增长1.57%，归母净利润2.60亿元，同比下降14.24%。短期疫情、汇兑影响业绩，国内市场加速恢复。公司2020Q4单季度实现营业收入3.97亿元，同比增长14.44%，归母净利润5193万元，同比下降32.19%。持续看好内镜诊疗耗材长期发展趋势。预计2020-2022年公司收入13.28、19.07、25.10亿元，同比增长1.57%、43.58%、31.64%，归属母公司净利润2.60、3.47、5.04亿元，同比增长-14.24%、33.19%、45.46%。目前公司股价对应2021年80倍PE，考虑到公司所处内镜诊疗器械行业国产化率低，公司为国内龙头企业，稀缺性强，有望受益于行业加速发展阶段，短期疫情影响不改长期发展趋势，维持“买入”评级。
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